上一交易日，乙二醇主力合约2301减仓下跌，跌幅2.05%，乙二醇2305合约跌幅2.35%，华东市场现货价为4077元/吨，基差率为-1.06%。

供应方面，乙二醇整体开工负荷在56.00%（较上期下降0.12%），其中煤制乙二醇开工负荷在38.56%（较上期下降0.77%），负荷环比小幅下降，陕西榆林化学180万吨装置负荷适度下调；镇海炼化65+80两套装置负荷小幅下降。需求方面，聚酯负荷降至68.1%，终端市场订单情况改善，聚酯产销环比好转。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约98万吨附近，环比上期增加1.9万吨，12月19-12月25日，MEG华东主港到港预计11.1万吨，环比减少2.6万吨，需持续关注港口发货情况。

整体来看，临近交割月，盘面减仓，乙二醇价格下跌，但是乙二醇库存方面存在较大不确定性，目前仍以震荡偏弱为主，乙二醇中期仍存在供应过剩的情况，移仓换月结束以及利润得到修复后市场大概率将重回基本面，上方承压较为明显，建议逢高滚动做空。

策略方面：建议逢高滚动做空，注意仓位控制。

上一交易日，PTA2305合约下跌，跌幅0.75%，华东市场现货价为5400元/吨，基差率为1.85%，现货市场商谈氛围一般，现货基差窄幅波动。

供应方面，华东一套250万吨PTA新装置计划近两天内投料开车，预计投料后1-2天内能出产品；亚东重启，但独山能源、逸盛海南等PTA装置下调负荷，PTA负荷降至63.7%，新装置山东威联PTA装置一条线投料，已出合格品。需求端方面，下游聚酯产品产销好转，库存去化明显，使得供需恶化程度有所缓解，利润有所修复，但是改善力度有限，江浙涤丝产销整体依旧偏弱。成本端方面，PTA内盘加工差为465.51元/吨，PX开工率为72.9%，小幅上涨，山东东营威联化学二期100万吨PX装置12月将有产量贡献；广东石化260万吨计划在12月底或者1月投产，持续关注投产进程。

综上，近期PTA企业加工费持续回落，并且需求端边际改善，促使短期PTA价格多日反弹上涨，但是上涨高度仍需谨慎对待，关注自下而上反馈，原油及PX震荡波动，PTA成本端支撑较强，上方关注5400点压力位，建议区间操作为主，关注成本端变动，注意止损。

策略方面：建议区间操作为主。