上周五，乙二醇主力合约2301上涨，涨幅2.92%，华东市场现货价为3785元/吨，基差率为-0.58%，日内本周及下周现货基差在-5~10附近。

供应方面，近期部分装置因故停车，供应小幅回落，国内乙二醇整体开工负荷在55.26%（较上期下降2.1%），其中煤制乙二醇开工负荷在30.92%（较上期下降3.18%），红四方30万吨装置近日已按计划停车，重启待定；山西沃能30万吨装置10月下旬设备问题停车检修，重启视检修进度而定；中科炼化50万吨装置本周恢复至8成运行；沙特一套55万吨/年的MEG装置停车检修，预计检修时长在20天附近。沙特另一套45万吨/年的MEG装置计划于11月底停车检修，预计检修时长在20天附近。需求方面，聚酯负荷在83.2%，环比下降0.9%，由于聚酯工厂高库存和薄弱现金流，工厂压力较大，终端订单数量下滑，江浙织机开工率继续快速下滑。库存方面，11月3日张家港某主流库区MEG发货量在6900吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在4200吨附近。据CCF资讯，10月31日至11月6日华东主港计划到货总数为17.4万吨，本周港口库存预计小幅累库。

整体来看，由于多套煤制乙二醇装置停车，供应小幅缩减，但后期供给端有回升预期，开工率仍维持偏低水平，港口库存有累库预期，上方承压；下游纺织需求疲软，后续订单会出现季节性走弱，聚酯工厂提负意愿不足，织机负荷快速下滑，预计乙二醇中长期弱势盘整为主，中长线承压。

策略方面：建议逢高滚动做空。

上周五，PTA2301合约宽幅上涨，涨幅4.74%，华东市场现货价为5640元/吨，基差率为6.38%。

供应方面，仪征35万吨检修，逸盛大化375降负至5成，中泰120万吨恢复至8成，个别装置负荷降负，至周四PTA负荷下降至71.2%。需求方面，聚酯负荷仍处于区间波动中，在83.2%附近，环比下降0.9%。据CCF报道，江浙长丝大厂陆续有降负动作，宁波方向部分工厂开始或即将降负，一套装置计划明日停车；疫情因素影响东北一套装置停车，电力因素影响下江苏一工厂降负。短纤负荷大体稳定，局部微升；瓶片方面，扬州一工厂开始例行检修，但海宁一工厂轮动检修中，前期减产装置暂时有恢复；江浙涤丝产销整体偏弱，在5成偏下。成本端方面，因芳烃效益不佳，且柴油效益优于芳烃，华东某厂900万吨PX负荷降至75-80%附近，PX开工率为67.5%，环比下降8.9%，PTA内盘加工价差为112.32元/吨，加工差持续回落，PTA估值目前处于偏低水平。

综上，近期PTA盘面大幅反弹，主要是由于前期PTA价格超跌后，上游利润让利给下游聚酯工厂，使得聚酯工厂的降负意愿得以缓解，并且由于PTA的低加工费，PTA工厂以及原料端PX将有降负预期，叠加近期进入油品需求旺季，原油端走势偏强，PTA价格后期走势跟随原料端波动，短期以反弹为主，但是高度受限，转折点关注上游装置的投产进度或者聚酯工厂的负荷变动。

策略方面：关注短期做多机会，注意止损。

上周五，短纤2212主力合约延续上涨，涨幅3.48%，华东市场现货主流价为7702元/吨，基差率为10.44%。

供应方面，浙江时代原生中空计划11.8升温，11.9出产品，涉及原生中空产量90吨/天。短纤开工率为78.19%，较上期增加了1.97%，短纤前期减产装置仍有一定恢复，其他短纤装置并无明确开工调整计划。需求方面，聚酯装置基本上稳定运行，暂无负荷变动，聚酯负荷在83.2%附近。中国轻纺城成交量为941万米，环比增加104万米，较去年同期增加49万米，成交重心小幅回升；直纺涤短成交放量，福建总体好于江浙，平均产销140%。江浙加弹综合开工下降至63%，织机综合开工下降至56%，印染综合开工下降至68%，原料备货跟进力度一般。

综合来看，短纤供应有增量预期，原料端乙二醇和PTA震荡偏弱运行，织造端季节性去库力度偏弱，坯布库存高于往年同期，纱厂开工下降，对短纤刚需保持低位，下游谨慎采买，但是成本端或有支撑，现货基差走弱，预计短纤期价跟随成本端区间盘整为主，风险点主要是成本端走势和装置动态。

策略方面：短期关注逢高空机会。