去年，印度以及东南亚地区国家受疫情影响，纺织订单大量流入中国，如今随着这些地区和国家的疫情控制逐步显现效果，纺织产业也随之开始复苏。大量的海外订单外流至东南亚已经是圈内人尽皆知的事情，外贸市场哑火也加重的国内纺织市场的苦日子。锦纶民用丝库存从2021年就开始逐步小幅升高，2022年持续在高位震荡。

上半年锦纶丝高成本、低需求

库存消耗一直未有提速

2022年上半年锦纶下游终端领域开工低位震荡，且传统纺织旺季“金三银四”也未如期到来，反而受非市场因素影响，开工明显下滑，整体市场颓势运行。下游织造厂多以销定产。从调研下游开工统计来看，2022年上半年包纱、花边平均开工约49%、42%，较去年同期分别下滑10个百分点和9个百分点，因此2022年下游开机率明显下滑，对锦纶市难以行成利好支撑。

二季度以来受到疫情反复等外部压力影响，下游汽车、工塑领域需求下降，渔网、帘子布、超纤等其他领域也多以弱势为主，且在高成本和低需求的情况下，下游工厂和贸易商对后市心态偏空，原料采购节奏放慢。PA6切片环节销售承压，企业库存增加。PA6常规纺切片平均库存15天左右，部分企业库存量偏高。

虽上半年整体行情走势呈现上升趋势，成本支撑压力增加，但锦纶产业利润水平整体较去年下滑。行业利润分配逐渐趋向切片靠拢，上游原料端己内酰胺利润亏损较大。2022年上半年利润来看，产业链中间环节利润较大，上游己内酰胺出现亏损，下游锦纶丝虽有亏损，但多数厂家保本经营，盈亏平衡线附近徘徊，切片市场扭亏为盈，经营压力较往年减少，产业链中利润分配依旧不均衡。

上半年的行情延续至下半年，下游接盘甚是冷清，以消耗库存为主，实际成交更是寥寥无几。7月锦纶一路走跌在意料之中，利空气氛重重包围，锦纶库存不断增加。

原料利润倒挂2100元/吨

大面积停车减产也“刹不住”亏损势头，锦纶支撑堪忧

当前来看，原料端价格并不稳定，毫无反弹迹象，后市对于锦纶来说更加不乐观，7月25日，中石化7月份己内酰胺结算价出台，结算价格是14100元/吨（液体优等品六月承兑自提），较6月结算价格下跌1300元/吨。

今年己内酰胺一直承受着高成本、弱需求的压力。

自二月己内酰胺陷入亏损，5月出现大面积停车减产，但仍难以改变供应宽松的局面，按生产成本5500来算，己内酰胺亏损从1000元/吨扩大至2100元/吨，（实际山东部分大厂成本在5000左右，也要亏1500）。

目前己内酰胺行业整体开工负荷持续逐步回落：山东东明月底停车，预计20天；庆华停车；巴陵石化开一条线；南京东方停20万装置；三宁延迟至月底停车，负荷四五成。

下游库存压力大，客户择低价采购消化慢，锦纶支撑堪忧，真可谓“先亏车，后赔房，库存堆积，无处话凄凉”。

原料购买欲望降至冰点

疲弱需求成拖累市场最主要因素

终端需求是拖累锦纶产业链乏力的最大因素，2022年二季度以来，织造开工处于近几年低位，甚至低于2020年疫情爆发当年，如今淡季明显，纺织市场愈发冷淡，市场成交再度下降，布商囤货积极性下降，坯布库存也再次攀升高位。面对上游纺织原料跌价，下游用户采购情绪不高，究其原因，一方面进入7月高温时节，多数织造生产基地存短停意愿，据闻已有部分厂商放假休息，且国内部分地区供电形式较为严峻。

近日纺织圈子传出多地企业错峰生产的通知，涉及生产企业涵盖不少纺织、印染和化纤企业，加重厂商生产成本的同时，不少纺织印染工厂的开工受到了较大限制。

对另一方面，对于下游织造企业来说，像是涤纶、锦纶等化纤原料持续的过山车行情，价格高低震荡不稳定，采购多谨慎，本身终端纺服需求低迷、库存高位，原料采购若高位买入，无疑再次给企业增加资金负担。面对锦纶产业链，从环己酮-己内酰胺-聚合切片-尼龙纺丝全产业链亏损的局面，不仅生产企业积极性不高，面对低迷的订单需求，高库存压力下，对原料购买欲望也降至冰点。

因此市场供需矛盾仍处修复期。目前终端需求未见起色，终端客户刚需跟进为主，下游织造厂采购积极性不加，部分客户更是以销定产，短期内以消耗原料库存为主，下游织造行业开工负荷率暂维持低位，需求偏弱运行，但业者对于“金九银十”仍存期待，或出现集中补货节点。