4月22日，人民币对美元汇率中间价大幅下调，逼近6.46。盘中在岸人民币对美元汇率失守6.47关口。人民币对美元汇率已经连续三日大幅下调。

人民币对美元汇率为何连续下调？

中信证券指出，人民币汇率贬值压力增大，主要来自新冠疫情导致的经济基本面下行压力与美元走强两方面的因素。

从短期因素来看，中金公司研报分析，人民币汇率突破6.40关键点位，引发交易层面对人民币汇率开启一轮波段行情的关注。此外，能源价格维持高位，进口商购汇金额有所增加，也是人民币对美元汇率快速下行的短期触发因素。

有机构人士分析，在国内疫情多地散发、供应链出现扰动以及美联储正式开启加息周期的背景下，人民币汇率或将进一步释放贬值压力。

此外，美联储加息步伐加快，美元指数走强、10年期美债收益率攀升，使得人民币汇率短期承压。中金公司研报指出，在当前中美利差的迅速收窄乃至倒挂的情况下，短期跨境证券投资流出的压力有所增加。

近期人民币汇率走低，叠加政策刺激，纺织服装板块关注度提升。4月22日，服装家纺、纺织制造等人民币贬值概念板块大涨，万事利大涨13%，开润股份涨超10%，迎丰股份涨停。

中金证券预测，人民币汇率短期目标在6.45-6.55 的范围内。中长期看，人民币汇率应向长期均衡水平逐步均值回归，预计年底的美元/人民币汇率预测依旧为6.65。世纪证券分析称，贬值趋势下，利好外贸出口型的纺织服装。

除了汇率影响，政策面，纺织服装也有新的刺激因素。4月21日，工信部、发改委发布关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见。发展目标：到2025年，规模以上企业工业增加值年均增长6%左右，3~5家企业进入全球产业用纺织品第一梯队。科技创新能力明显提升，行业骨干企业研发经费占主营业务收入比重达到3%，循环再利用纤维及生物质纤维应用占比达到15%，非织造布企业关键工序数控化率达到70%，智能制造和绿色制造对行业提质增效作用明显，行业综合竞争力进一步提升。

同日，商务部表示将会同有关部门择优选择部分地区开展内外贸一体化试点。该项政策将培育一批内外贸一体化经营企业，打造一批内外贸融合发展平台，形成一批可复制推广的经验和模式，对于从事内外贸的纺织服装企业也是潜在利好。

4月13日召开的国务院常务会议指出，消费对经济具有持久拉动力，事关保障和改善民生，要应对疫情影响，促进消费恢复发展。行业发展政策、促消费导向和汇率多重利好之下，纺织服装板块值得重点关注。

汇率如何影响公司业绩？

从理论上来讲，当人民币定价不变时，人民币贬值将会导致外币定价更加“便宜”，提升本国产品出口的竞争力从而扩大出口。因此，人民币贬值的受益标的在于出口企业占比高的行业。

据招商证券此前研报，汇率一般通过三个途径来影响上市公司的业绩。

间接影响：

一国汇率贬值对于出口的影响路径是较为复杂的。对于某些出口营业收入占比较多的企业来讲，当本国货币汇率贬值时，则其出口产品以外币计价会下降，产品竞争力相对提高；贬值将有利于这部分企业产品的出口。

直接影响：

对于经营性活动而言，如果一个公司出口占比较高，出口产生或得到的外币货币或者应收账款较多，那么在贬值区间内将产生汇兑收益。反之，如果一家公司进口原材料比例较高，进口产生应付账款或者应付票据较多，在贬值区间内将会产生汇兑损失。

对于融资性活动而言，当人民币整体贬值时，外币负债和本币资产计价都会更高，如果一家公司的综合外币负债高于综合外币资产，则会产生净的汇兑损失。

哪些行业受益？

从招商证券统计2017年的结果来看，海外营收占比较高的行业集中在服装纺织、橡胶、通信设备、化学制品等等。

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