2021年已然结束，随着2022年的元月的开启，PTA也迎来了开年的涨势行情。此次上行的动力归功于原油的价格上行，近期国际原油价格持续上行，刷新近年来纪录高位，引发市场广泛关注。顿时PTA市场行情向好预期渐浓。PTA现货价格从2021年底的4519元/吨一直攀升至5330元/吨，一周不到的时间，PTA现货价格同比涨幅17.95%。接下来,下游终端市场面临放假，需求减弱，开年涨势能否持续，春节后聚酯、织造市场行情能否如预期般进入上行通道，将是我们接下来关注的重点。

近期PTA涨势明朗，首先从成本来看，国际能源署表示供应比预期更为紧张，需求在疫情之下仍具韧性，叠加地缘局势趋紧氛围，国际油价刷新七年多以来的高位。截止1月19日布伦特价格涨至88.44美元/桶，1月19日PX价格跟势上涨至983美元/吨，进入2022年以来，PX加工差已修复至180-200美元的水平。成本端成为支撑PTA价格大幅走高的关键因素。

2022年1月份PTA平均加工费也在成本端的上行带动下恢复至655.85元/吨附近，较去年同期平均加工费涨幅59.66%，原油走强，PX价格及加工差受成本端向好及自身供应减弱有所上扬，PX加工费有继续向上扩充余地。成本提振下，PTA加工费走强。在PTA行业当中，加工费的弹性调整会直接影响厂家装置情况。故当前在加工费恢复较好的情况下，三房巷、逸盛大化装置也陆续重启恢复，福海创也将在近期重启。且其他装置暂未定明确的检修预期。PTA1月份整体负荷及产量或将处于高位。并且1月末随着PTA逸盛新材料2#360万吨装置的进一步投放市场，PTA供应量进一步增加。

从需求端来看，元旦过后，多数外来务工人员将陆续集中返乡，多数纺织工厂开工率出现明显下降趋势。临近年底下游纺织工厂将陆续大面积停车放假， 聚酯方面在2021年9月份江浙地区出现局部节能减排、限电政策，11月份恢复后聚酯负荷攀升，临近年底，终端市场逐步离场。聚酯工厂当前的开工维持在84%附近，虽然下游聚酯库存处在相对合理可控的范围内。但是后期仍面临累库预期。

综合来看，临近春节假期，PTA供需有趋弱预期，供需仍为累库格局；目前基差逐步走弱，但成本端如若强势支撑，PTA绝对价格及估值仍在高位，但基于基本面偏弱预期。市场涨幅或受限。

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