2006年运营至今
17年279天
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政策的信号已经非常清晰了，新一轮稳增长来了，新一轮货币宽松来了，未来财政也要更加积极，政策对经济和市场将逐步友好。同时，现在政策对房地产态度与之前也有区别，变得更温和。
2022年，经济形势的5大关键词是，双周期、稳增长、新基建、软着陆、提估值。未来资本市场的三大机会是提估值、新基建和稳增长。
货币政策正在转向宽松，对股票市场可以相对的乐观一点。宽松意味着利率的下降，利率的下降意味着股票估值的提升。
我一直讲，股市是货币的晴雨表，不是经济的晴雨表。你看历史上，经济好的时候，75%的情况股市不好；经济不好的时候，75%的情况股市好。钱便宜了，什么行业受益？
2022年股市赚钱的两个重点：1、提估值行情；2、赚钱不辛苦的行业。做投资首先选赛道，选择优于努力，提估值和大赛道是未来的机会，而赚钱不辛苦的行业经常牛股辈出，“泽平宏观”会员里有详细介绍。
适度超前的开展基础设施建设，这就是文件里讲的，这些信号已经非常的清楚了，就是未来财政要更加积极，货币要更加宽松来支持稳增长。
按照统计数据，中国人均GDP差不多1.2万美元，已经接近或者已经进入了发达国家行列，大家是发达国家的人了。
我跟大家说一下全球的总和生育率数据，欧洲是1.6，北美洲是1.8，拉丁美洲是2，大洋洲2.4，亚洲2.2，中国和日本都是1.3，非洲是4，穆斯林国家是3.6，大家可以想一想，未来100年这个世界会发生什么？
我不太赞同有的观点说房地产已经翻篇了，未来没有机会，明确的讲，未来房地产有机会，房地产机会就是分化的机会，主要集中于人口净流入的城市。
房地产税的试点要慎重，如果不能科学合理地设计，将变成工薪税，增加工薪阶层税收负担，就像个人所得税一样，70%以上工薪阶层交，尤其现在疫情反复、经济不景气、就业压力大、还有实现共同富裕的情况下。
以下为全文：
明年5大关键词：
双周期、稳增长、新基建、软着陆、提估值
我们先来说第一个，对这次经济工作会议所传递出的信号的一个解读。
大家留意，分析判断中国的经济形势，你主要关注5个会，4月份、7月份，10月、12月份的政治局会议，还有12月份的经济工作会议，对明年的经济工作，会作出重要的部署。
传递出最核心的信号是什么？
就是新的一轮稳增长要来了，货币将会转向宽松，财政政策将会转向积极，来支持新基建、新能源和科技创新，进而促进房地产的软着陆，良性循环，同时纠偏运动式、一刀切式的做法。
2022年，我们认为经济形势的5大关键词是，双周期、稳增长、新基建、软着陆、提估值，这是明年经济形势的5大关键词。
那么我们先一个一个说，你比如说这次会议，提出了六稳六保，三重压力，就是需求收缩，供给冲击和预期转弱这三重压力；
什么意思呢？
明年包括今年年底，我们面临的新的下行压力，要启动新的一轮稳增长，明年大家记住就是一个主题词，就是稳增长。
稳增长带来了货币宽松，带来股票市场提估值，带来房地产的软着陆，也带来了新基建的发力。
经济是有自身的规律的，有些东西是不能预测的，但有些东西是可以预测的。
明年要稳字当头，稳中求进。各个地方各个方面要出台有利于经济稳定的政策，就是稳增长政策，政策的发力还要适当的靠前。
这个实际上已经给大家讲的非常清楚了，
货币政策正在转向宽松，对股票市场可以相对的乐观一点。
宽松意味着利率的下降，利率的下降意味着股票估值的提升，
什么行业受益？
一类，烧钱的行业受益；
什么行业烧钱，比如说新基建、新能源、数字经济，比如最近大家所谓的元宇宙，这些成长性行业都是烧钱的行业，
钱便宜了，烧钱容易了，而且货币宽松了，融资变得更加容易了。
第二类，用钱的行业受益；
什么叫用钱的行业？比如说券商，比如说金融，资金便宜对它有利，它可以放贷款，
资金便宜了，这些行业都是受益的，这是一类。
明年股市三大机会：提估值、新基建和稳增长
信号非常的清楚，未来财政要更加积极，货币要更加宽松来支持
第三个，对于资本市场，对于股票市场可以适当的乐观一点，然后主要的方向是稳增长，提估值和新基建这三个方向。
未来财政政策要变得更加积极，财政的钱从哪里来？发债；
而且我估计明年两会，我们可能会提高我们的赤字率，来使得财政有更大的空间发力。
包括要适度超前的开展基础设施建设，这就是文件原文里面讲的，我觉得，这些信号已经非常的清楚了，就是未来财政要更加积极，货币要更加宽松来支持稳增长。
今年底到明年上半年，因为经济变差了，所以货币新的一轮宽松要来了，货币宽松了，水多了，资产价格就会涨，我觉得对资本市场对股票市场不应该再悲观。
发力的方向是什么呢？
肯定是未来的新基建、专精特新，
这里高层讲的是非常明确的，一会我再专门给大家讲房地产的事，这一次的会议还讲了一些事情，叫全面实行股票发行的注册制。
这里还包括一个推动新的生育政策落地见效。
我跟大家说一个简单的概念，未来，凡是阻碍生三孩的行业都将成为改革的对象，
比如教培，比如房地产，比如游戏，大家猜猜还有哪些行业，我们下了大决心，要推动生育政策的落地见效，
为什么呢？
你比如说中国现在生育率1.3，对不对？
我跟大家说全球的综合生育率数据，生育率欧洲是1.6，北美洲是2，然后拉丁美洲是2.2，中国和日本都是1.3，非洲是4，穆斯林国家是3.6，大家可以想一想，未来100年这个世界会发生什么？
我们现在的生育率已经创了历史的新低了，而且有可能我们的生育率是全球最低的，
全球发达国家生育率都比我们高，法国是1.8，英国是1.6，所以说，今年中国的生育率可能会在1左右，因为我们生育率有大幅的下降。
房地产这次得救了？
房地产机会是分化的机会
我再跟大家讲第二个大家比较关心的问题，新的一轮稳增长来了，未来货币要宽松了，房地产这次得救了吗？
我觉得房地产一样有机会，我不太赞同有的观点说房地产已经翻篇了，未来没有机会，
我现在明确的讲，我认为未来房地产有机会，房地产机会就是分化的机会，主要是人口流入的城市。
大家知道我提过一个分析框架，房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。
什么叫地方房价会涨，什么地方房价会跌？
很简单，长期看人口，中期看土地，短期看金融，人口是需求，土地是供给，金融是杠杆，
什么意思？
买房跟着人口流动去买房，人口流入的地方房价涨，人口流入流出的地方房价跌，
为什么过去这些年深圳、杭州这个这些地方房价涨很简单，每年30、50万的新增人口，
为什么东北西北人房价跌或者说涨不动，就是因为人口流出。跟着人口流动去买房。
那么未来中国人口往哪里流动？
大家记住了，都市圈、城市群、区域中心城市，
我给大家做一个预测，未来中国房地产最重要的一个词叫分化，什么概念呢？
未来大约中国有70%的城市，房地产没有机会，普涨的时代已经结束了，
未来大约70%的城市人口是流出或者停滞的，房地产是没有机会的。
未来只有20%多人口流入的城市是有机会的。
这个货币要宽松了，那么对房地产也是利好，只不过它是分化的。
给大家讲讲几个重要的表述，大家体会一下现在政策对房地产态度发生了变化，
大家仔细的理解这里所传递的一些信号跟以前有什么不同？
比如说，这次的经济工作会议的原话，我给大家念一下，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”
跟半年、1年前有没有不同？有没有变得温和些
包括今天最新一个消息，上周开始深圳部分银行开始下调房贷利率。
货币新的一轮货币宽松来了，我们要干嘛？
要让房地产软着陆，货币宽松，有利于房地产的软着陆。
至于房产税，你看像美国、日本、英国、中国香港都有，该涨的涨，该跌跌，就说白了它还是跟供求关系有关，大家不要过度去考虑房产税的因素。
同时，我想建议房地产税要慎重，为什么说要慎重？
我是担心我们有些政策出台的不好，可能效果适得其反，
大家觉得我们推房地产税试点是富人交的多，还是工薪阶层交的多？
我跟大家分析一下啊，我的看法可能和大部分人的看法不太一样，就是房地产税试点这个事如果不是全国普征，如果不能进行系统的科学设计，
有可能增加工薪阶层的负担，而且大部分是工薪阶层承担，
为什么这么说？
大家知道我们的个人所得税是富人交的多，还是工薪阶层交的多？
我们的个人所得税70%是工薪阶层交的，
原因是什么？是因为我们采取的是专项征收，而不是综合征收。
我不展开往下讲了，因为这涉及到很多的问题，
如果一个地方房子供不应求，有上涨的压力很大，税是可以转嫁的，还可以涨租金。
还有更重要的，就是房地产税根本解决不了中国房地产的长期平衡健康发展。
我原来就跟大家讲过，中国房地产长期平稳健康发展，最重要的是城市群战略、人地挂钩和金融稳定。
降准之后会继续降息吗？
降息可能会在不远的将来
那么新的一轮货币宽松了，降准之后会继续降息吗？
