2009年发布著名金融危机调查报告“这次不同：八百年金融愚行史”（This Time Is Different： Eight Centuries of Financial Folly）的两位经济学家Kenneth Rogoff与Carmen Reinhart认为，一个国家如果杠杆占GDP比例超过80%差不多就完蛋了。这种时候，媒体的聚光灯当然会对准西方世界，特别是债务与GDP之比高达103%的美国，几乎不可能把光彩留给全球增长的发电机中国。

企业杠杆占GDP比例快速增长，2011年达到了130%，是世界上最高的企业杠杆比例之一。这样的增长令人担忧。

 

杠杆比例高是2008年以来中国大规模投资制造业的结果，它导致太阳能、钢铁和造船等多个行业产能过剩。

 

因此，如果要利用这种产能，对新一届领导人来说，重要的就是改革不仅要支持私人部门，也要更广泛地支持消费。事实可能证明，替代方式会对这些行业、银行、最终对经济有负面影响。