许多人担心强势美元削弱了美国国际贸易伙伴的购买力，可能对美国股市和经济构成负面影响，但高盛对此似乎并不担心。

　　在给客户的报告中，高盛经济学家Jari Stehn认为，高盛对美元的基本假设是，明年贸易加权基础上美元进一步升值3%，但其对经济增长、通胀和美联储政策的影响有限。

　　首先，美元升值对经济增长的影响很小。具体来说，我们认为近期美元升值可能降低2015年美国实际GDP 0.15个百分点，拖累2016年GDP 0.1个百分点。因累计升值效应深远，如果美元继续升值，那么其对明后两年美国GDP的拖累分别达到0.25个百分点和0.3个百分点。

　　其次，美元升值对通胀的影响微不足道。我们预计，近期美元走强给2015年底核心PCE通胀年率带来的影响仅为0.01个百分点，对2016年底该数据的影响为0.03个百分点。若美元继续升值，该效应最多放大至两倍。

　　最后，强势美元对美联储的影响也有限。在泰勒规则（Taylor Rule）下，迄今为止我们监测到的美元升值会降低2015年底联邦基金利率5个基点，降低2016年底前的联邦基金利率15个基点。当然若美元继续升值，其对利率的影响会略微更大。

　　不过，若美元升值幅度超过高盛当前的预期，其影响效应将放大，特别是长期效应。

　　加拿大皇家银行资本市场分析师Jonathan Golub上周曾写道，传统观点认为货币升值很可能打压美国股市，因美国产品在海外变得不具竞争力。我们的研究发现情况并非如此：1）经济和美元走势趋同，意味着强劲的经济会带动强劲的美元。2）美元升值支持投资者以更高溢价买入股票的意愿。