中国央行周四宣布，自7月6日(周五)起不对称降息，其中一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点，为今年来第二次降息。  

　　央行并宣布，自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。  

　　本次调整後，中国金融机构一年期存贷款基准利率将分别降至3.00%和6.00%。  

　　这也是6月7日宣布三年半来首次降息之後，今年以来第二次降息，上次降息时央行并宣布贷款利率浮动下限降为基准利率的0.8倍。  

　　中国央行已於5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次调降，金融机构存款准备金率因此降至20%。  

　　以下为市场人士的评论:  

　　--美银美林大中华区首席经济学家 陆挺:  

　　尽管预期年内中国央行会下调利率，但这麽快下调还是没想到.在下周将公布宏观数据前的这一举动，对市场则有输有赢。  

　　首先是对银行来说，不是个好消息，利差会进一步受到挤压;而对负债率较高的国有企业来说，则是好消息，财务成本可以继续下降;对中小企业的影响较小;对高负债的地方融资平台也是好事。  

　　我们预计後续还将有50bp的存款准备金率的调降空间，今年还将至少降息一次;另外政府也可能将更为积极地启动一些固定资产的投资项目，及保障房等项目。  

　　--申银万国证券公司地产行业分析师 李虹:  

　　降息对地产行业来说，应该算是一种有向上支撑力量的催化剂.但鉴於政府的态度，我们是建议客户在这个催化剂後，将地产股逢高出货的。  

　　再从央行今天新闻稿来看，特别提到"个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房"，因此，我们都预计有可能需要进一步出台对地产的紧缩政策，以对冲货币政策的放松。但也不会这麽快，这个市场好不容易恢复起来，还会再让它表现表现。  

　　--星展银行香港高级经济师 梁兆基:  

　　利率自由化的步伐比预期走得很快，反映政府希望增强"优质"贷款需求，使经济健康发展.预料今年内尚有1-2次减息.这次再将贷款利率浮动区间的下限进一步调至基准利率的0.7倍，在不足一个月内两度放宽限制，以此步伐不排除今年内会撤销限制，实行贷款利率自由化。  

　　--华宝信托宏观分析师 聂文:  

　　这次降息有点超预期了，我们原来预计是降存款准备金率.说明整个经济下滑得比较快，政府还是比较担心的。  

　　我们预计三季度CPI会降到2%以下，通胀的压力会减小.预计今年还会有一到两次下调存款准备金率，很可能集中在三季度.利率最多再下调一次，如果经济增长未见起色的话。  

　　--平安证券固定收益部研究主管 石磊:  

　　这次降息有点超出市场预期.而且一年期贷款利率下调31bp，幅度超过其它期限利率的变化，表明央行引导信贷利率下行是其主要目的。  

　　--国开证券宏观经济分析师 杜征征:  

　　二季度GDP在7.5%左右，甚至略低於这一水平，降息的主要目的应该还是稳增长。从银行贷款来看，需求端和供给端都比较弱，所以这次降息的刺激能不能传输到终端还不好说。当前商业银行或可考虑调整中小企业贷款的风险权重，减轻其对中小企业贷款的压力。  

　　我们预计，国内宏观经济在二三季度都将维持底部徘徊，之後将有反弹，但反弹力度有限.下调对今年中国GDP的预估至8%左右，此前为8.2%.通胀全年维持低位增长，全年同比增比增幅或在2.9%-3%的水平。  

　　--浙商证券宏观分析师 郭磊:  

　　降息在时间上早于预期，我们估计是相对偏弱的经济数据促使政策层做此决策.在需求端缺乏动力背景下，降低供给端资金成本可以适度引导微观活力，中国希望籍此推动经济顺利进入被动去库存，避免硬着陆。此外，在欧洲央行可能择机做出降息举动的背景下，此次降息亦包含一定全球联合行动意味。在银行间利率依旧偏高和7月流动性偏紧的情况下，降准可能性同样存在。  

　　--渣打银行中国区宏观经济分析师 李炜:  

　　此次不对称降息应在意料之中，下半年还应该有1-2次;另外还应该有下调存款准备金率的动作.央行这一政策举动就是为了进一步推动信贷投放，刺激经济的增长。  

　　上半年的经济数据就要公布了，估计第二季的经济增长不会好看，要破八，但第二季应该是全年的低点。随着各项政策的落实，将会看到经济触底反弹。  

　　--国际经济交流中心研究员 张永军:  

　　和上次降息间隔比较近，有些出於意料，但此次为很明确的不对称降息，效果应该好於上次，不管对於企业和整体经济都是有利的。预计下周发布的宏观经济数据可能不太好，经济下行压力较大.而从整体来说，一般降息的效果要经过多次累计，政策效果短期内不是那麽快就能见到。  

　　--山西证券策略分析师 杜亮：  

　　降息时点早于预期，说明二季度经济增速下降可能超预期，6月CPI环比下降比较快，同时对於房地产一类高负债行业的融资成本而言，数量型工具的缓解作用可能已经不够，需要及时采用价格工具。此次不对称降息有利於降低全社会资金成本，但幅度稍小，说明监管层对放松调控仍相对谨慎。  

　　对於股市短期影响偏正面，其後继续进入观察期.房地产因债务压力较大将成为降息的最大受益板块，银行则因不对称降息受负面影响。  

　　--中国银行首席经济学家 曹远征:  

　　尽管经济从本季度开始回升，但回升毕竟还在开始阶段，不是很稳定，需要信贷进一步放松.另外就目前的通胀水平来看，也为降息创造了条件。不过我认为也不应高估此次降息的作用，因为6月初降息後，利率波动范围扩大，各银行自行决定利率水平，定价范围也扩大，对个人和企业而言，具体的利率可能还会因具体情况而定。  

　　--国家信息中心宏观经济研究室主任 牛犁:  

　　有点出乎意料，应该是为了增加流动性.此次不对称降息贷款下调幅度大於存款幅度，是为了刺激企业有效贷款需求，有利於实体经济的复苏，也有助於企业降低成本，缓解经济下行的忧虑，同时也是稳增长政策的需要。  

　　**相关背景**  

　　--路透综合21家机构预测中值结果显示，中国二季度(国内生产总值)GDP同比增幅料连续第六个季度回落，并降至2009年一季度以来最低的7.6%，仅稍高於年初中国政府制定的7.5%全年增长目标。  

　　--作为宏观经济先行指标，中国6月官方和汇丰制造业PMI双双创出七个月来新低.其中虽有季节性因素，但仍彰显中国经济不容乐观.而为稳定经济增长，包括降息和降准等宽松政策预计仍将陆续有来。  

　　--中国央行自2008年末全球金融危机爆发以来首次降息，大型投行普遍预测年内中国还有降息可能.央行另将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将贷款利率下限调整为基准利率的0.8倍，朝利率市场化迈进一步。  

　　--中国总理温家宝在一场地方会议上明确提到，尽管今年经济成长目标为7.5%，但仍要保住经济成长以8%的步调增长，并要求立即采取措施确保经济马上触底回升。  

　　--中国5月居民消费价格指数(CPI)同比升3.0%，创下近两年新低，而工业生产者价格(PPI)更跌至30个月的低点.预计通胀回落趋势将延续到三季度。