中国国家统计局周五公布，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%，略高於市场预期，但维持逐步回落态势。 

　　当月工业生产者价格指数(PPI)同比降0.7%，环比上涨0.2%。 

　　主要数据: 

　　--4月CPI同比上涨3.4%(路透调查中值为上涨3.3%)，3月为升3.6% 

　　--4月PPI同比降0.7%(路透调查中值为-0.5%)，3月为降0.3% 

　　--4月CPI环比下降0.1%，PPI环比上涨0.2% 

　　--4月CPI中的食品价格同比上涨7.0% 

　　以下为市场人士的评论: 

　　--国开证券宏观证券分析师 杜征征: 

　　CPI符合我们预期，主要还是蔬菜和猪肉等食品类价格下降比较多.展望未来，7月份料为CPI年内低点到2.8%，之後可能有所反弹，年底回升至3.7%的水平，预计今年全年CPI同比增速3.4%.目前，一些城市进行资源品价格改革，这会对未来CPI下行形成一定阻力，但影响不大。 

　　货币政策方面，我们坚持认为，年内动用利率的可能性很小，以日常流动性管理为主，存款准备金二季度可能还会再下调一次，50BP。 

　　--安信证券宏观分析师 尤宏业: 

　　接近预期.全年的底部估计在6-7月份，下半年会有所上升，但不形成趋势。 

　　环比数据来看，不算降得特别快.环比还是有些季节性因素，比如蔬菜价格，4-5月份就要比之前低。 

　　这一两个月已经体现出政策的方向，央行逆回购等操作正在释放流动性，发改委审批项目的节奏也在加快.整体来看，调控的方向在趋向宽松。 

　　存准有很多替代手段，比如公开市场操作。 

　　--国泰君安宏观分析师 汪进: 

　　CPI符合预期，主要由於食品价格的环比回落，物价走势符合我们的预期。PPI数据略低於我们预期，主要还是大宗商品价格下滑所致。 

　　预计未来CPI涨幅仍趋於回落，5月同比涨幅可能继续下降，上半年回落的趋势存在，通胀风险不是很大.PPI可能在二季度触底。 

　　在货币政策上，虽然央行开始逆回购的操作，也不会排除随时下调存准的可能性，今年下调次数在两次以上。央行将维持货币市场宽松和信贷持续投放，引导整个利率下降可能是趋势。 

　　--西南证券首席经济学家 王剑辉: 

　　4月物价的形势并没有出乎意料的变化，继续维持逐步回落的态势。值得注意的是PPI持续低迷，显示制造业景气依然不足。这也给货币政策进一步调整更多的理由。 

　　我们预计最快5月中下旬会下调一次RRR(存款准备金率)，下半年视上半年中国经济整体情况，央行才会考虑是否调整利率。 

　　--兴业证券宏观分析师 王涵: 

　　CPI基本符合预期，5月估计会往上走，6-7月份是个坑，之後继续向上。 

　　7月份之前基数对CPI同比是负贡献，之後将转正，而水、电、油等上半年的调价，意味着下半年CPI同比的不确定性将上升。 

　　**相关背景** 

　　--中国周三宣布将汽、柴油价格每吨分别降低330元人民币和310元.此举为中国今年以来第三次调整成品油价格，亦为去年10月以来首次下调成品油价。 

　　--新华社最新全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，今年1月下旬以来，全国猪肉价格持续下降，4月下旬以来降速减缓，目前价格创近一年以来新低。 

　　--中国国务院发展研究中心发布报告称，预计2012年全年中国经济运行将呈"前降後稳"态势，全年经济增长在8%以上。宏观政策要顺应增长阶段的转换，特别要防止过度放宽宏观政策。