据中国棉花协会8 月份数据，预计近年全国棉花产量738 万吨，同比增长11%。受上年度高棉价、高收益吸引，棉农积极性提高，2011 年全国植棉面积8018 万亩，同比增长4.1%。2011 年度纺织行业面临的问题仍然十分复杂；首先，国内通胀压力仍然较大，银根紧缩政策暂不会改变，企业融资困难；其次，国际经济形势多变，需求回升不稳，人民币汇率不断升值，出口存在不确定性；第三，劳动力、原材料、能源等各类物资价格上涨，成本提升过快，企业难以消化。因此，新年度纺织行业发展增速或将持续趋缓，预计棉花需求仍维持上年度水平。
　　2011 年度大多数主产棉国棉花丰收，产量将大幅增加，而需求变化不大，供求关系明显改善，供给略大于需求，棉价还有一定下行压力。尽管目前国家已启动临时收储预案，以1.98 万元/吨敞开收储，我们认为，在棉花丰产可期，下游市场尚未完全复苏的情况下，棉花价格大幅上涨可能性较小。