对于华盛顿正在上演的美国债务上限“摊牌”，市场反应迄今是低调的。债券交易员们似乎确信，各方将在8月2日前达成协议，提高美国政府的债务上限，化解火烧眉毛的违约风险。在距离最后期限只剩下几天、而谈判仍僵持不下之际，人们随时可能改变这种看法。市场的平静可能告终。 
  
　　与此同时，美国债券收益率尚未飙升这个事实，并不意味着债务上限僵局是无害的。金融错位的风险已经在影响人们的决策，造成切实的损害。 
  
　　正如英国《金融时报》在7月27日报道的，货币市场基金已经开始囤积现金，准备好应对赎回请求激增的局面。此类基金的短期放贷受到限制，这扭曲了举债成本，对依赖回购市场进行短期融资的银行等机构造成了连带影响。 
  
　　各银行为自己考虑，也在储备流动性，这让那些需要信贷的人更难获得信贷。由于不确定性，美国企业（其中许多拥有强劲利润和充足的现金余额）正在推迟投资。美国的消费者信心仍然很低（尽管7月份出现小幅意外反弹）。“金融末日”倒计时时钟已开始在新闻节目和网站上亮相：人们很难相信这会有助于振奋消费者的精神。 
  
　　公共部门的投资规划自然处于停滞状态，原因不仅在于有关债务上限的不确定性，也在于较长期预算前景仍是一片空白。各部门和机构根本不知道削减支出的大刀何时会砍到自己头上，也不知道届时削减的幅度将是轻微还是严重的。 
  
　　因此，华盛顿有关财政政策的无休止争吵、以及近日一场自作自受的灾难的风险越来越大，已经造成了损害。即使到了8月2日预算纠纷得到全面解决（目前无人预期会出现这一结局），其中一些损害也将无法挽回。投资者已经看到华盛顿走到一场毫无必要的金融灾难的悬崖边缘，而且在一本正经地谈论要不要跳下去。这番景象将是他们不太可能忘却的。 
  
　　目前还有时间避免最糟糕的局面，投资者很可能是对的：某种协议将很快达成。最好是这样。无论发生什么，美国高层都已经在财政不负责任方面确立了一个新基准，这个基准不会很快消失。