【行情回顾】：
　　郑州PTA期货2011年7月11日（星期一）日缩减涨幅。主力1201合约收盘9,010元/吨，上涨54元/吨。中国央行意外加息，但紧缩步骤已明显放缓。
　　上周在我国CPI将于6月见顶回落、国内宏观调控力度将有所放缓的预期下，在希腊议会通过撙节计划、欧美经济数据有所转好的激励下，大宗商品市场风险偏好有所改善，PTA期货也迎来6月大幅下挫后的一波反弹。
　　【基本面分析】：
　　宏观方面，上周中国及欧元区先后加息以抗击通胀，但此次加息已被充分预期，故对市场影响不大。上周五美国劳工部数据显示，6月美国非农就业仅增加1.8万人，较预期增长9.0万人相差较远，失业率则上升至9.2%，美国总统奥巴马8日在白宫发表讲话称提振美国就业市场依然任重道远，需要采取多种措施刺激经济复苏和创造就业。上周六我国国家统计局公布6月CPI同比达到6.4%，创下自2008年7月以来的新高，而且基本上所有类别消费品价格都在上涨，呈现普涨局面，因此之前市场预期6月后CPI见顶回落的可能性有所降低，下半年宏观调控政策有望维持上半年的紧缩力度甚至会有所加强。
　　2011年下半年国内大约将增加450万吨PTA新产能，现在逸盛石化在宁波与大连的270万吨新增产能已全部投产。新增产能的直接影响是厂商生产利润降低，从2月初至今PTA生产利润已经从2100元/吨下降到不足800元/吨。我们认为在国内整体通胀环境不变的情况下，生产利润下跌已无多大空间。如果上游原油以及PX等化工原料价格保持高位振荡，那么PTA的下跌空间已经不大。
　　装置方面，宁波逸盛产能120万吨PTA装置运行平稳，新建产能200万吨装置保持50%负荷运行，装置另一台压缩机将近日投产。目前新装置产品开始供应市场，产品质量较好。大连逸盛产能150万吨PTA装置保持满负荷运行，新扩容50万吨产能，计划本周投料试车，产品全部执行合约货，公司6月份PTA合约货结算价格执行9750元/吨，7月份挂牌价执行9800元/吨。
　　现货方面，华东PTA内贸市场小幅走强，报盘上涨100至9150-9200元/吨，但下游递盘依旧在9050元/吨左右，商谈在9050-9100元/吨左右，市场观望气氛浓厚。下游市场，华东直纺涤短工厂走势趋稳，结束连日阴跌，直纺半光短纤1.4D主流现款出厂报价在12700-12950元/吨，浙江市场现款送到价12700-12750元/吨左右，下游纺企销售不畅。
　　【后市分析】：
　　中证期货：限电仍将影响化纤及纺织企业开工率，供需趋于宽松仍压制PTA上行空间。PTA现货持稳，持货商低价出货意向不大，市场气氛僵持。目前PTA反弹形态未被破坏，但多头推动乏力，反弹料接近尾声。上周五原油回调，美棉小涨，预计近期PTA有调整需要。
　　期货日报：综合考虑，我们认为短期内PTA期货价格有望在8500-9200之间低位振荡，建议投资者以短周期交易为主，追涨杀跌均不适宜。