两会期间人民币连续三日创新高，更主要缘于国际市场美元持续走软，而汇率走高也有助于抑制油价等上涨带来的输入型通胀压力。不过对于人民币升值能否抑制通胀，两会期间出现质疑声音，这或暗示人民币升值步伐将低于市场预期。而中国未来“扩进口”步伐加快，亦将减缓贸易顺差和人民币升值压力。 

　　“三率齐动”抗通胀 人民币有望继续“小步跑” 

　　在美元指数近期跌跌不休的背景下，3月7日人民币对美元汇率连续第三个交易日创出汇改以来新高。至此，人民币对美元汇率今年以来已累计升值0.88%；自去年6月重启汇改以来，人民币对美元已累计上涨逾4%。 

　　去年下半年以来，“三率齐动”成为央行收紧流动性新的组合拳。2011年开年以来，央行已两次上调存款准备，加息一次，且近日人民币对美元汇率连续走强，存款准备金率、利率、汇率“三率齐动”彰显。为了对抗以美元计价的大宗商品的价格上涨所带来的输入型通胀，人民币对美元采取升值应能起到一起效果；人民币升值的根本原因还是在于中国的经济导致其本身具有升值的基础。 

　　交易员广泛预计，短期内通胀和利率前景所主导的国际外汇市场将进一步压低美元，在美元底部迟迟难以探明的背景下，人民币对美元汇率的新高攻势还将延续。另一方面，在国际油价持续上扬的外部环境下，从国内防通胀的角度分析，人民币也有持续升值的需要。而从近期中间价的定位情况看，预计人民币汇率短期将“小步快跑”，即持续、小幅度刷新汇改以来的汇率新高。 

　　不过人民币升值预期一直较强，利差和汇差双带动下，或引发更多热钱的进入，加剧国内流动性压力和宏观调控难度。另外，人民币升值对国内企业尤其制造业出口及中小企业影响正逐步显现，需考虑其承受度并给予调整时间。此外大规模资金了流入将来一旦出现逆转，将对经济构成震荡。 

　　各方激辩人民币升值能否抑通胀？ 或是“双刃剑” 

　　上周“两会”开始以来，各方就人民币汇率问题展开激烈争论。对人民币小步升值的预期占据多数，与此同时各方对人民币升值抑通胀的作用表示质疑，而这恰是国际社会要求人民币升值的重要依据之一。 

　　中国政府智库中国国际经济交流中心副理事长郑新立两会前夕就表示，让人民币升值并非对抗通胀的唯一办法，政府可以选择引导过剩流动性流向资本市场以及能够帮助国内经济转型的领域。 

　　郑新立还称，人民币过快升值将损害中国出口商的利益，对中国经济复苏带来极大威胁。他认为，随着中国经济继续扩张，人民币每年升值2%-3%比较合理。他并表示，中国有超过一半的出口来自在国内开展业务的外资公司，如果人民币大幅升值，这些公司将把制造业务转至其他市场。 

　　中国央行(PBOC)副行长、国家外管局局长易纲周日(3月6日)也表示，促进国内消费，进行经济重组，削减贸易盈余将帮助人民币汇率到达均衡点。