葡萄牙、西班牙和意大利将于本周三、周四进行今年首次国债拍卖。而近日持续走高的国债收益率令各界对此表示悲观并预计葡萄牙将很快求助于欧盟，这更为西班牙和意大利发债融资蒙上阴影。分析人士表示，欧债危机再起波澜，一直反对扩大欧洲救助基金规模的德国可能不得不转变态度。 
　　葡萄牙面临融资考验

　　10日，葡萄牙10年期国债收益率连续第4天上升，升至7%以上，创下自欧元1999年诞生以来的新高，西班牙该国债收益率也升至5.562，跃至2000年以来高位。

　　欧洲央行不得不出手干预，据知情交易员对媒体透露，欧洲央行周一买进了2.5亿欧元左右的葡萄牙等欧元区外围国家的国债，此后，葡萄牙国债收益率出现小幅回落，其10年期国债与德国国债收益率之差较上周五收窄15个基点。但葡萄牙国债的信用违约掉期(C D S)依然上升14个基点，达到历史最高的552个基点。

　　彭博社的统计显示，在过去的62天中，葡萄牙国债收益率超过7%已累计超过10天。去年4月6日，希腊国债收益率超过了7%，17天后希腊便寻求援助。10月，爱尔兰国债收益率超过7%不到一个月，爱尔兰不得不向欧盟申请援助。

　　各界预测葡在劫难逃

　　葡萄牙央行11日表示，预计2011年葡萄牙国内生产总值将下降1 .3%，远低于此前做出的2011年经济零增长的预期。

　　法国巴黎银行驻伦敦战略分析师L oannisSokos对媒体表示，即使葡萄牙债券拍卖取得成功，也不意味该国能渡过难关。他表示，超过7%的债权收益率是不可持续的，如果葡萄牙持续以这样的成本进行融资，那求助欧盟和IM F将是必然的。

　　高盛集团首席欧洲经济学家ErikN ielsen周日在一份分析报告中表示，目前的市场是不可持续的，如果债券收益率继续上升，需尽快向葡萄牙和西班牙提供援助。

　　德意志银行经济学家G illesM oec及M arcoStringa在一份报告中指出，为避免其资金状况的进一步大规模恶化，葡萄牙政府将在今年前四个月面临巨大的发债压力，而葡萄牙的银行业也将在1月和2月面临再融资需求的高峰期，因此预计葡萄牙在短期内，而非长期内寻求外部援助是合理的。

　　花旗集团驻伦敦外汇分析师V alentinM arino指出，目前欧元区外围国家的危机蔓延程度较去年11月底爱尔兰申请援助前夕更为严重，葡萄牙申请援助也无法从根本上抑制危机的进一步蔓延，因为在目前的设置下，欧洲金融稳定基金规模不断缩小，将令欧盟在进行可能的西班牙援助时面临更多困难。

　　欧盟智库欧洲政策中心首席经济学家FabianZuleeg此前就预测，葡萄牙很可能在2011年春季继希腊和爱尔兰后尘，成为第三个因债务危机不得不寻求外界救助的欧元区成员国。

　　德国或松口

　　据德国《商务日报》报道，欧盟财政首脑将于2月聚首讨论增加援助基金规模议题。德国总理默克尔的发言人斯特芬·塞伯特周日接受电话专访时指出，目前尚未就增加纾困基金作出决定，并表示可使用基金目前仅动用了小部分。一直反对扩大欧洲救助基金规模的德国此次没有重提反对，显示立场软化。

　　德国《明镜》周刊报道称，德国和法国正在劝说葡萄牙尽早接受欧洲救助基金，避免危机扩散至西班牙乃至整个欧元区。比利时《旗帜报》报道称，欧盟官员已着手估算葡萄牙可能需要的救助金额，据推测，救助葡萄牙的规模可能超过600亿美元，与救助爱尔兰的资金规模大体相当。

　　虽然欧盟及相关成员国对这些说法给予了否定，但有分析人士表示，葡萄牙救助迫在眉睫。今年欧元区将迎来融资高峰，葡萄牙需从金融市场筹集200亿欧元，若按目前利率水平，葡萄牙财政将很难维系，不得不寻求援助，与葡萄牙存在紧密的金融和经济联系的欧元区第四大经济体西班牙，将被推至更加艰难的境地，其连锁反应将不是7500亿欧元可以控制的。

　　德国商业银行分析师ChristophR ieger表示，对葡萄牙提供救助将迫使德国转变对扩大7500亿欧元欧洲救助基金规模的反对态度。