自8月10日储备棉竞卖启动以来，国内棉花现货市场的异常冷清就同国储棉竞拍以及郑棉期货、电子撮合市场的热闹非凡形成了鲜明对比。据笔者了解，8月下旬，新疆兵团2级棉价格降至18600-18800元/吨（提货、公重、现款，下同），3级为18200-18500元/吨，新疆地方3级棉已跌破18000元/吨，河北沧州、衡水、邢台等地的地产4、5级皮棉更是鲜有问津，而8月25日国储棉竞拍价折合328级棉成交价突破了18100元/吨（净重），CF1009合约、MA1009合同的收盘价格也分别在18300元/吨、18600元/吨附近，均明显高于现货价格，部分棉企表示不理解，棉纺厂为何热衷于国储棉和电子盘面上的棉花，却不从现货市场上采购，笔者分析原因如下：
　　一、从国储棉成交的价格来看，虽然18100-18200元/吨的3级棉净重价格折算成公重价格仅17700-17800元/吨，但将亏重、运输及出库装卸等费用计算在内，实际到厂价格基本也在18000元/吨以上，与现货采购价格相当，不过大部分棉纺厂认为国储棉质量有保证，而且很多2、3级棉打成一捆，尽管品级认定为3级，但可纺性要明显强于3级棉。
　　二、部分棉花储备比较充足的棉纺厂积极参与国储棉竞拍，主要目的在于限制棉价下滑空间，从而使库存棉花造成的损失降至最低，也从成本上限制了下游棉纱、坯布价格回调的速度。
　　三、由于2010/11年度新棉上市期将普遍推迟10-15天，而且新疆棉出疆时间至少要到11月份，因此一些用棉企业担心9、10月份没有高等级新疆棉可用，从而加快从抛储上接新疆棉，而郑棉期货和电子撮合市场9、10月份几乎没有多少仓单可交割，现货中的新疆棉要么批次多、数量低，要么亏重、品级相差大，棉纺厂采购兴趣不大。
　　虽然近几个交易日国储棉竞拍价格和棉花电子盘面价格纷纷走强，其中，8月25日郑棉期货主力合约CF1101逼近17200元/吨阻力位，距今年5月19日的历史高点17265元/吨仅一步之遥，从多头的力量和信心来看，短期破前期高点、进军17400元/吨的动力很足，但从中长期来看，棉花期现价格下滑的趋势正在形成，若近20多天以来黄河流域棉区的受灾情况得不到改善或新疆棉区出现降雨或早霜情况，棉花现货价格底部或将从15500-16000元/吨抬升至16500-17000元/吨。原因如下：1、短期全球经济面临“二次触底”，受美元走强的影响，大宗商品，特别是农产品回落的压力很大，ICE期棉无论从基本面还是技术面回调风险都在加大；2、60万吨国储棉竞拍将持续到10月中旬结束，而9月中下旬将有新棉批量上市；3、从前期签约情况来看，8、9月份外棉到港量将比较集中；4、下游坯布、棉纱价格的下跌趋势短期难以改变；5、4-7月份国家银行新增贷款持续下滑，对中小企业的资金支持减弱，中小棉纺厂再次遇到流动资金瓶颈。