美国行业分析机构的文章称，3月初以来，ICE期货主力7月合约从78美分上涨到90美分上方，12月合约从78美分上涨到85美分上方，之后价格开始回落。同期，考特鲁克A指数从85美分涨到将近95美分。

　　虽然美国农业部预计下年度全球棉花期末库存和库存消费比均下降，但美棉供应还是很充裕。本年度，虽然美棉供应充足，但棉价仍持续上涨，供需面和价格走势背离使仅仅根据基本面来预测价格很困难。

　　棉价之所以保持上涨态势，很重要的一个因素是中美第一阶段贸易协议仍在执行。尽管有疫情的因素，但本年度美棉出口仍预计达到1630万包的历史第二高，虽然对多数地区的装运量减少，但对中国的装运量保持增长。本年度截至4月29日，美棉对中国的装运量达到320万包以上，同比增长242%。2021年，如果中美第一阶段协议继续执行，中国将继续增加对美国农产品的采购，但2022年中美协议是否会延长或者是否会达成新的协议还不得而知。

　　据悉，拜登政府有意就延续中美贸易协议开始新的商谈，美方将如何对待第一阶段协议的执行情况还不清楚。2021年一季度，中国采购了82.89亿美元美国农产品，其中大豆34.83亿美元，玉米9.36亿美元，高粱8.23亿美元，猪肉5.2亿美元，棉花4.81亿美元。2020年，中美第一阶段贸易协议给美棉出口带来巨大利好，美国对中国出口棉花超过500万包。国外分析认为，如果开启新一轮谈判，农产品可能远不如知识产权重要，而且对拜登来说，农产品贸易并非是中美贸易的首要问题，因此对农产品采购的要求可能会减少，或者允许有很大的灵活性。

　　除了贸易环境方面以外，新冠疫情和天气因素也给市场带来很大不确定性。尽管全球疫苗接种持续进行，但近期亚洲纺织大国疫情再度爆发已经导致一系列的封锁措施和经济活动减少。目前全球棉花消费增长的预期是建立在经济强劲恢复的基础上的。只要疫情没有完全控制，以上向好预期就存在风险。

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