1、现阶段，市场多空因素交织，郑棉价格震荡盘整，CF2109主力合约开盘15395元/吨，早盘快速减仓跳水至15245元/吨，随后震荡回升，最高15420元/吨，收于15375元/吨，涨15元/吨。现货成交相对低迷，少量刚需挂单成交，部分挂单价格有所上调，销售基差基本持稳，下游棉纱市场变化不大，交投氛围略有好转，但后续订单量不足，预计短期价格以稳为主。整体看，市场在等待抛储、配额消息落地，多空谨慎，价格或将继续维持低位震荡，逢低买入为主。

2、据澳大利亚权威机构报道，2月份澳大利亚出口棉花9.93万包，2020年3月至2021年2月，澳大利亚总计出口棉花80.03万包。分国别来看，2月份澳棉对土耳其出口2.24万包，对越南出口2.14万包，对印尼出口1.93万包，对中国出口1.38万包。由于澳棉大幅减产，澳棉出口保持高水平全是期初库存的功劳。本年度，中国仍是澳棉最大买主，占比达到48%，其次是越南（19%）和印尼（12%）。

3、最近一段时间，国内外棉花走势背离比较明显，ICE棉花不断反弹，从4月初的低点上涨幅度超过了10.7%，而国内棉花期货同期涨幅只有2.74%。国内棉花价格疲软，原因在于国内棉纺企业纷纷调低棉纱价格，降低库存，减少棉花采购量，并且还受到了国储棉和配额因素的影响。在国内棉花供给充足的背景下，棉花“牛皮”走势还会持续，直至下游补库周期重启，才会出现较大的反弹行情。

4、据几家印度棉花加工企业、国际棉商反馈，4月上旬以来印度CCI抛售不仅挂牌数量持续减少，而且询价、成交越来越冷清，棉纺织厂、贸易商观望情绪偏浓，CCI资源销售日成交量较2/3月份明显下滑，呈现“虎头蛇尾”的迹象。据统计，截至4月中旬前，CCI棉花库存仍接近445万包，但2018/19、2019/20年度陈棉不足6万包（陈棉因价格、品质、水份低等优势比较受印度国内纱厂的青睐），2020/21年度印度棉抛售遭遇买家“冷处理”。

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