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下游需求向好 郑棉短期震荡

2018-06-14TBS信息中心

  行情回顾

  上周美棉收于92.53美分每磅,上涨0.18%。在热带风暴登陆美国棉花种植区后,美国德州出现大范围降雨,缓解了干旱天气。后期继续关注种植面积及天气情况。

  国内方面,内盘主力合约CF901收于17625元/吨,下跌6.52%。前期受新疆天气影响的棉苗,经过几轮的补种,预计对棉花产量影响不大,但是补种后的棉花质量将受到一定的影响。如果接下来天气不出现任何问题,棉花产量同比也将有所减少。除此之外,国储棉库存已经达到历史低位,从6月4日起只允许纺织企业竞价的政策来看,短期内抑制了非生产的炒作,但也反映了国储棉库存不足的事实。整体来看,短期内棉价或将有所回落,但长期来看棉花价格仍有上涨空间,继续关注天气情况。

  二、国际基本面

  1、美国出口销售报告

  最新数据显示5.11-5.17一周美国2017/18年度陆地棉净签约3788吨,较前一周减少67%,较近4周平均签约量减少89%;周度装运陆地棉84663吨,较前周减少7%,较近4周平均减少16%。从全年来看,截至5月17日美国累计签约出口2017/18年度棉花381.8万吨,占年度预期出口量的113.1%,装运率67.9%。其中陆地棉签约量368.3万吨,皮马棉签约量13.4万吨。播种进度方面,据美国农业部统计,截至5月20日美棉新花播种进度62%,高于去年同期的61%和五年均值水平59%。现蕾率7%,与去年同期持平,领先于近五年平均。

  2、美国天气

  棉花生长进入6月份,中美棉花即将由苗期进入蕾期,这一阶段是营养生长和生殖生长并进阶段,棉花对水肥反应较为敏感,对温度要求在26-30摄氏度,低于19度将会影响现蕾。从NOAA的天气预报可以看出,未来1-3天,美国最大的产棉区德克萨斯州降水量如约减少,未来一周德州东南部有0.1-1.5mm降雨。因此,整体看,近期天气担忧炒作仍存,但是未来一周或缓解。

  三、国内基本面

  1、储备棉

  调控政策密集出台,储备棉成交回归理性。6月2日全国棉花交易市场联合中储棉发布公告,禁止贸易商参与竞买储备棉。6月4日棉花行业协会发布行业预警。6月7日棉纺织设备升级研讨会上,棉纺协会副会长表示,近期增发100万吨配额,明年进口棉数量将增加。6月4日-7日,储备棉轮出销售成交率分别为99.32%、75.26%、48.46%及60.15%。

  2018年06月08日,储备棉抛储成交量17,407.65吨,成交比例58.02%,成交加权均价14,606元/吨,郑棉期货主力价格为17,625元/吨。

  2、进口增加

  海关数据显示4月我国进口棉花量11万吨,与3月份基本持平,同比减少8%。2018年1-4月累计进口45万吨,同比减少6%。棉纱线进口也快速回升。随着储备棉数量逐步下降,有关部门已于年初提前做好预案,一旦市场有需求或出现较大波动,可随时增加进口棉数量。针对目前市场情况,近期将专门向棉纺织企业增发一定数量的棉花进口滑准税配额。该政策利多外棉,但是增加进口相当于增加供应,短期不利棉价的继续上行。

  3、下游需求持续回暖

  根据USDA2018年05月份月报数据,全球棉花月度预估国内消费为125.44百万包,环比增加5.05百万包。季节性来看,全球棉花月度预估国内消费处于历史较高水平。

  中国棉花国内消费月度预估为41.5百万包,环比增加1.5百万包。海关数据显示2018年04月份,中国棉花出口4,773吨,环比增加24吨。

  国内外纱价保持平稳。中国棉花信息网数据显示,周五,国产32支普梳棉纱价格指数23860(+20)元/吨,进口32支普梳棉纱价格指数23613(-5)元/吨。

  截止2018年06月08日,交易所棉花期货注册仓单8,514张,仓单加有效预报合计10,826张,环比增加110张,从季节性来看,棉花注册仓单位于历史较高水平。

  四、行情展望

  从棉花的基本面看,下游需求回暖以及持续的去库存是主要利多因素,后期仍然维持价格中枢上行的趋势,继续关注天气情况。短期看,中美棉花即将由苗期进入蕾期,美国德州近期天气较干,对美棉支撑较强。不过国内目前仓单数量较高,而政府又在储备政策、增加进口等采取多方面措施增加供应,现货市场大涨行情或有所降温,短期内或仍维持平台震荡。


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