储备棉轮出第五周、第六周、第七周的轮出销售底价分别上调144元/吨、171元/吨、165元/吨，短短三周累计上涨480元/吨，涨幅4.04%，ICE期棉主力12月合约从最低点60.10美分/磅强劲反弹至66.45美分/磅是引发储备棉竞拍底价大幅调整的主要原因。对于6月12-17日12364元/吨的轮出销售底价(标准级价格)，参与竞拍的纺织企业、贸易商反应逐渐强烈，一方面储备棉竞拍底价与2015/16的年度地产棉的价差大幅缩小，由贴水600-700元/吨调整为贴水150-250元/吨(3128B)，储备棉对交易商而言吸引力下滑，对用棉企业竞拍热情有所打压；另一方面，6月上旬以来，国内产业链下游坯布、纱线等价格和成交量整体走软，淡季特征显现，再加上人民币汇率波动幅度加大，接单风险上升，纱厂、织造企业的利润持续下滑，而储备棉轮出底价却逆势上调，大幅压缩中小棉纺织厂的接单能力和生存空间。

　　笔者认为，储备棉轮出底价连续上浮对皮棉现货的支撑力度并不大，犹如隔靴搔痒。一方面，储备棉成交火爆，竞拍企业纷纷加价，加价幅度远超过近几周的竞拍底价上调。6月3-12日，最高加价分别为2620元/吨、2500元/吨、1280元/吨、2020元/吨、1620元/吨(当日最高加价均为国产棉)，3-12日成交国产棉折合3128级皮棉价格分别为12739元/吨、12714元/吨、12744元/吨、12776元/吨、12840元/吨，分别较当周的储备棉轮出底价高659元/吨、515元/吨、545元/吨、577元/吨、476元/吨，因此每周上调100-200元/吨的竞拍底价短期对棉纺织企业、贸易商的心态和竞拍热情影响不大。

　　另一方面，储备棉质量是竞拍企业关注的焦点，与目前现货市场上的2015/16年度棉花“不对称”竞争。从复检数据来看，2012、2103年度储备国产棉颜色级以“12”“13”“14”“22”“23”等为主，其中“13”级占比较大，但不影响棉纺厂纺C21-C40S棉纱，而且储备棉断裂比强度、马克隆值、纤维长度及单捆单批品质的“一致性”等指标都是现货市场上2015/16年度棉花无法媲美的，储备棉与现货在品质和价格上都不能对号入座，何谈支撑？6月3-12日储备棉平均成交价格分别为11976元/吨、11879元/吨、12000元/吨、11968元/吨、12030元/吨，较目前现货市场价格低600-1000元/吨。