自2005年7月21日宣布人民币实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并一次性升值2.1%后，时至2015年7月21日，人民币汇率形成机制改革已经走过十个年头。十年来，人民币对美元升值逾40%，人民币汇率波动区间也从过去的0.3%扩大至2%。分析人士表示，下半年人民币汇率仍将保持双向波动态势，延续窄幅区间振荡态势，总体将保持基本稳定态势，而汇率波动区年内有望扩大至3%。

　　汇率波动区间扩至2%

　　1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；2005年7月21日，人民币实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并一次性升值2.1%。

　　从2005年至2015年这十年时间里，人民币对美元升值40.51%，实际有效汇率升值51.04%(截至2014年12月)。

　　今年以来，发达经济体中欧元和日元对美元都有较大幅度的贬值。

　　据统计，今年上半年，人民币对美元汇率走高41个基点，略升0.07%，人民币实际有效汇率累计上涨2.95%，名义有效汇率累计上涨3.64%。也就是说，汇改十年以来，人民币对美元升值逾40%，而实际有效汇率升值近55%。

　　在此期间，央行进行了两次汇率机制改革，三次扩大汇率浮动区间，人民币汇率波动区间也从过去的0.3%扩大至2%。最近的一次调整是2014年3月17日，央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。这次调整后，人民币汇率从单边升值转向双向波动，弹性显著增强，形成了有升有贬、波动运行的格局。

　　实际有效汇率年底或升值5%

　　展望下半年人民币走势，专家普遍预计，下半年人民币汇率仍将保持双向波动态势，延续窄幅区间振荡态势，总体将保持基本稳定态势。

　　一国有大行外汇分析师刘新亮接受信息时报记者采访时表示，今年中国计划加入国际货币基金组织[微博](IMF[微博])的人民币特别提款权(SDR)，要到11月份才会公布最终的讨论结果，因此，预计人民币汇率在年底前都将保持稳定。

　　“美国经济持续复苏，美联储加息渐行渐近，美元升值压力持续，而大部分中国竞争对手将面临增长下行压力，其货币贬值压力或进一步上升。主要贸易伙伴包括欧元区和日本的货币也因增长仍然较弱、货币宽松，而继续面临对美元的贬值压力。”中信证券研究部首席国际宏观分析师张文朗周一发布报告称，美元升值压力持续，欠灵活的汇率机制意味着人民币下半年将更加强势，预计人民币实际有效汇率至年底或升值5%，不过人民币对美元将继续保持大致稳定。

　　报告并指出，人民币实际有效汇率已被高估6%左右，因为短期升值压力持续，高估程度将上升，随着“强势货币之痛”逐步加剧，预计明年人民币对美元贬值是大概率事件。

　　下半年汇率波幅或升至3%

　　此外，业内人士普遍认为，央行在下半年扩大人民币汇率波幅至3%是大概率事件。6月11日央行首次发布的人民币国际化报告暗示，人民币国际化已不遥远。招商证券首席宏观分析师谢亚轩分析，中国或在2015年底、2016年初宣布实行“有管理的可自由兑换”。

　　民生证券固定收益研究负责人李奇霖表示，下半年将人民币汇率的浮动区间从目前上下2%扩大至上下3%是有可能的，因为人民币汇率必须更加灵活、更有弹性，反映市场供求平衡，才能有效地促进SDR合理价值的形成。

　　交通银行首席经济学家连平也认为，下半年扩大汇率波幅至3%的可能性很大，这是汇改下一步重要的步骤之一。如果汇率不进一步扩大波幅，仍然停留在比较窄的波动范围内，那么，汇率市场的供求关系将很难在市场有一个充分的发挥和体现。