上周新兴市场继续遭遇资本流出，中国的外资规模已回到五周前水平。

　　据花旗给出的数据，截至6月17日止的一周，新兴市场基金共流出21亿美元，其中，中国的ETF流出16亿美元。6月17日当周，108亿美元流入股票基金，主要流向美国及日本基金。

　　花旗称，过去两周流出中国的资金，已相当于此前三周内流入的资金。

　　以上数据令人紧张，尤其是在上周的A股暴跌之后，资本的加速外流不禁让人担忧：新兴市场会否再次遭遇“血洗”？中国股市会否持续下跌、甚至终结本轮牛市？

　　过去两周，资本外流中的绝大部分来自一个国家——中国。与此相对应的是，上周沪指暴跌13.3%，创出本轮牛市行情启动以来单周最大跌幅。限制场外配资的传言、新股发行冻结天量资金等因素均对股市造成直接打压。而无疑，外资的加速流出似乎也在背后推波助澜了一把。

　　相比于上周，此前一周的资本外流情况更加严重。根据基金研究公司(EPFR)统计，截至6月10日止的一周，新兴市场基金共流出93亿美元资金，创2008年金融危机以来之最；其中71亿美元来自中国股票基金。

　　美联储加息仍有可能是影响资金流动的最主要因素。本月初远超预期的非农数据过后，美元兑新兴市场货币就曾出现过一波明显升值。而随着美联储加息时间点临近，新兴市场货币贬值、债券收益率飙升和资本外流似乎在所难免。华尔街见闻上周曾这样描述：

　　这种情形有点像是2013年夏天的重演，当时美联储警告将结束QE，随后新兴市场经历了大规模的资本外流。一些专家预计，一旦美联储开始加息，那么我们将看到2013年那一幕的重演。

　　但刚刚过去的FOMC会议似乎有所淡化9月加息的预期。据彭博期货数据显示，美联储9月加息的概率由会议前的50%下降至32%。高盛现在也认为，美联储可能要到12月才会首次加息，之前预期为9月份。

　　因此现在看来，相比于此前预期，新兴市场或许还有更多时间，来消化美联储加息带来的影响。