卡奴迪路:高增长高存货并行新渠道待检验
发布时间:2013-05-06 00:00 来源:TBS信息中心
在过去的3年中,主营高级品牌男装的卡奴迪路被认为是一家高增长型企业。
根据财务数据,投资者完全有理由看好卡奴迪路。过去三年,公司主营收入平均增长率达到36.73%。与此同时,过去三年公司的净资产收益率分别为39.42%、43.32%和18.90%。2012年公司的资产负债率较低,仅为25.17%。
但稳定增长的财务数据并没有为公司带来二级市场的认可。卡奴迪路2012年2月登陆中小板,次新股的身份可能是公司近期的风险点之一。上市后的一年多时间里,公司股价跌宕起伏,最近一年跌幅9.89%。
是市场低估还是存在隐忧?
对于纺织服装类上市公司来说,市场最大的担忧来自于公司的存货。公司一季报显示存货为2.92亿元,一季度存货较年初增长9.48%,几乎可以确定这些存货均为旗下品牌男装产品。今年一季度A股市场12家男装企业库存排名中,卡奴迪路位居第九名。
此外,卡奴迪路上市后,公司把募集资金的一部分用于渠道建设,公司从2012年下半年开始新开门店,由于还不足一个会计年,目前并无相关运营情况的统计数据。
虽然目前新增销售终端的业绩情况尚无统计数据,但前期的资金投入却一目了然。上市之前两年,公司经营活动产生的现金流净额占营业收入的比重分别为22.62%和23.57%,而上市募集资金后,该项指标却下滑至5.18%。
长城证券分析师姚雯琦在最近发布的一季报业绩点评中表示:“公司定位精准,不断提升品牌文化推广、加快门店渠道建设、强化终端零售管理,高质量发展可期。”
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