QZ的依据，是来自彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）的一份报告。根据经济学家Joseph Gagnon和Fred Bergsten所作的这份报告，约有20个国家在积极操纵货币，总的操纵额达到每年1万亿美元。

　　报告说，包括中国、日本和韩国在内的许多亚洲国家都在人为压低本币汇率，石油生产国也在通过汇率操纵来促进出口。

　　去年，最大的货币操纵国当属瑞士，其一直在通过买入欧元来抑制瑞郎升值。

　　报告说，一些货币操纵经济体，譬如台湾和以色列，出于政治而非经济理由持有大量外汇储备，因为它们担心自己有一天被隔离于国际金融系统外。

　　报告还说，石油出口国也持有大量外汇储备。它们的理由是，其国家收入是基于不可再生资源，因此需要为未来存钱。不过，经济学家们很难判断的是，究竟到何种程度会构成不公平操纵。

　　除上述经济体外，印度和巴西等多个经济体也实施了所谓的“防御性干预”。

　　报告说，有41个经济体受到货币操纵的伤害，其中既包括属于发达经济体的美国和欧元区，也包括墨西哥等发展中经济体。

　　Gagnon和Bergsten在报告中称，由于经济规模庞大和金融市场自由化，美国成为了受害最严重的国家。他们称，美国目前有一半的就业缺口是由货币操纵导致的。

　　如果再往前追溯，可以直到2008年金融危机。报告说，为应对货币操纵带来的恶果（由经常账户赤字引发的失业问题），美联储本世纪初实施了低利率政策，而这不可避免地造成了房地产泡沫，进而引发危机。

　　美联储被指控煽动“货币战争”，因为它的刺激措施使得资金流入新兴市场，并给它们带来货币升值压力。但Gagnon和Bergsten认为，把购买本国债券认为是发动货币战争，这有些反应过激，事实上，美元依旧相对强劲，且许多国家都在积极干预外汇市场。

　　但Gagnon和Bergsten也提到了美国上世纪40年代犯下的一个错误。在当时的布雷顿森林会议上，美国回绝了约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）等人的建议，后者要求IMF设定规则，限制贸易盈余经济体的行为。在当时，美国拥有大量贸易盈余。

　　Gagnon和Bergsten说，现在的中国也应该想想50年后的情况，从当时的美国身上吸取教训。

　　Gagnon和Bergsten的建议是，美国应该联合其他受影响国，对以下8个经济体进行反击：中国、丹麦、香港、韩国、马来西亚、新加坡、瑞士、和台湾。