昨天ZeroHedge刊出了这一图表：

　　这使我想到以下这幅图表。

　　二者都在说同一件事：股市交易量。交易量并未显现出触底反弹之势，而是持续下滑。

　　事实表明，不仅仅美国是这样。事实上，全球形势都是如此。以下是来自世界交易所联合会的数据。

　　所有这些图表显示的都是：在经济危机之前交易量呈长期上升趋势，危机发生后交易量跳水，之后呈长期下滑趋势。问题是：为何如此？

　　上升趋势很容易解释：在2009年之前，尤其是受股价报价单位以及高频交易的影响之下，交易量是一直在上升。那么为什么之后会下降呢？并不是股票数量在减少，这可能部分解释美国的情况，但对于世界其他地区并不适用。

　　我认为，目前股市投资者--那些订阅《巴伦周刊》、崇拜巴菲特、把股市投资视为个体生意的人--在减少。在互联网泡沫中，很多人自认为自己在股市投资方面足够聪明；而在互联网泡沫破灭之后，廉价经纪机构的崛起帮助鼓励人们重新进入市场试水。

　　然而现在，市场传达出的是消极的信息：这是一场残酷的游戏，你赢不了，采用消极式的投资可能更好，

　　事实上，交易量本身信息量不大，它只是流动性最浅显和无用的体现。如果股市的首要目的是为公司分配金融资源，那么股市中90%的交易量都可以不存在。

　　我曾经写过文章总结选股是中上层阶级的游戏，但是貌似这一游戏也越来越不流行了。这对于股市交易量、经纪商和很多金融信息商而言是坏消息。但是这对于中上层家庭的财务状况是个好消息。