投资银行花旗最新报告称，随着政策放松发挥效应，加上地方政府投资冲动，明年上半年中国经济会延续目前增速回升的态势;但鉴於政策基调回归中性，以及外需将持续低迷，下半年增速或重新回落，全年GDP(国内生产总值)预计同比增长7.8%。 

　　花旗在对明年亚洲宏观经济和投资策略的展望报告中表示，中国新一届领导层在寻求结构性改革的同时，政策基调将会维稳。预计在今年12月中召开的中央经济工作会议，仍将强调此前积极的财政政策和稳健的货币政策组合，但该行并不认为中国会出台新的经济刺激措施。 

　　"多数决策者似乎认同中国经济潜在增速未来五年可能降至7-9%。若通过新一轮刺激措施或进一步放宽货币政策来拉动经济增长，只会使未来的改革付出更高的代价。"花旗集团中国研究主管沈明高等在报告中表示。 

　　报告并预计，中国政府可能将2013年经济增速目标定在7%，广义货币供应量(M2)增速和新增人民币贷款目标则分别在13%和8.5-9万亿元。 

　　在政策上，花旗认为，2013年存款准备金率应下调3-5次(每次50个基点)来保证充足的流动性;而基准利率则可能因通胀上升在明年年底上调25个基点，不过央行或许同时会扩大利率浮动区间。另外，人民币兑美元预计继续升值，并在2013年底达到6.15。 

　　中共十八大明确设定"到2020年实现国内生产总值(GDP)和城乡居民收入比2010年翻一番"的目标，花旗认为要实现这一目标，中国政府可接受的GDP最低增速或为7%，并预计2013-20年的GDP平均增速约在7.1%;而居民收入翻番还需通过大刀阔斧的收入分配改革实现。 

　　为实现增长目标，花旗预计中国政府将在2013年秋推出针对如下问题的改革议程:(1)使资金成本更趋正常化，以提高投资效率;(2)通过城镇化和财政改革，培育新的经济增长驱动力，实现投资、消费和服务业的平衡;(3)推出更有效的激励机制鼓励创新，如加强对知识产权的保护等;(4)通过放开对服务业的管制来增加就业，吸收因制造业产能过剩而失业的人员。 

　　而在未来12个月，花旗预计资源价格改革可能会从电力扩大到煤、气和水价.可能会推出存款保险制度，而利率和汇率弹性也会进一步增强.另外针对小企业的减税、服务业增值税和房产税试点的扩大未来也有可能。 

　　行业方面，产能过剩相对不太严重且盈利较稳定的板块表现可能优於大盘，基建、城镇化以及环保题材的板块表现应会更胜一筹。