IMF同时称，旨在控制债务存量的措施需要更长时间才能见效，而“新兴市场经济体的负债占GDP的比重较早就已开始回落”。 
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　　世纪末，新兴市场国家经历了一段阵痛期：亚洲金融危机、俄罗斯主权债务违约以及拉丁美洲地区货币贬值等纷至沓来。而今，在美国“财政悬崖”、欧洲重债国家危机成为威胁世界经济增长因素的时候，新兴市场国家却被世人冀以厚望。 
　　国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《财政监测报告》中称，自2008～2009年全球财政状况出现急剧恶化之后，各国都在努力改善财政状况。其中，财政收支改善最明显的是发达经济体（这些经济体受财政冲击的影响较大），其次是新兴经济体，再次是低收入国家。IMF同时称，旨在控制债务存量的措施需要更长时间才能见效，而“新兴市场经济体的负债占GDP的比重较早就已开始回落”。 
　　以下，《第一财经日报》记者以“金砖”五国为例，简单介绍下新兴市场当前的财政状况。 
　　中国：财政赤字在安全线以内 
　　2008年一场金融危机席卷全球。作为全球最大的新兴市场国家及最大的发展中国家，危机面前，中国经济的平稳发展对全球经济意义重大。 
　　为了应对危机，中国政府实行了扩大支出规模、增加财政赤字的积极的财政政策，并伴之以适度宽松的货币政策。在此之后一段时间内，中国的财政赤字也发生过快速上升，赤字率一度逼近3%的国际警戒线红线。 
　　在政策刺激之下，在美国次贷危机和欧债危机面前，中国经济延续了快速发展的态势。公开资料显示，2010年，我国GDP总规模超越日本成为全球第二；2011年，我国GDP规模全球占比已经提高到了10%左右；2011年中国财政赤字和国债余额占GDP的比重分别为1.8%和15.28%，低于2002年的2.57%和16.07%；银行业金融机构不良贷款率从2003年底的15.2%下降到2011年底的1.8%。在官方的口径里，地方政府性债务规模总体稳定，风险总体可控。 
　　今年年初，中国财政部预计，2012年全国财政赤字为人民币8000亿元，低于2011年8500亿元的规模。按此计算，2012年财政赤字占国内生产总值（GDP）的比重将为1.5%。 
　　财政部有关负责人日前接受新华社采访时表示，回看2012年预算安排，预计2012年中国财政收入达到人民币11.36万亿元，较2011年增长9.5%；预计财政支出达到人民币12.43万亿元，较2011年增长14.1%。加上从中央预算稳定调节基金调入的2700亿元，财政部预计今年可安排的财政收入总量将达到人民币11.63万亿元。 
　　而上述负责人上月也表示，针对今年以来经济运行的新情况、新问题，财政部门按照稳中求进的总要求，把稳增长放在更加重要的位置，加强和改善宏观调控，在继续实施积极财政政策的同时，不断加大预调微调力度，进一步提高政策的前瞻性、针对性和灵活性，促进了经济平稳较快发展和民生改善。 
　　目前中国已将地方政府性债务进行全面审计，实行全口径监管。中国银监会主席尚福林最近表示，中国防范地方融资平台风险的基本原则是控制新增总量，对存量实现分类管理、区别对待、逐步化解。截至9月末，地方融资平台贷款余额为9.25万亿元人民币，基本没有增加，贷款在结构上也有所优化。 
　　印度：金砖地位居危 
　　亚洲第三大经济体印度最近可谓是进入多事之秋，印度经济货币卢比升贬剧烈，高通胀、财政赤字明显上升情况同时出现等等。就在今年，这一系列的问题已经将印度主权债务级别拉向“垃圾级”的边缘，为“BRICS”最低。印度总理曼莫汉·辛格(Manmohan Singh)誓言，印度要想走出困境，改革已成必然。 
　　在今年9月14日刚刚宣布完旨在为扭转经济下滑而要进行包括实行零售业对外开放在内的大规模改革后，第二天(9月15日)辛格便对外声称，印度财政赤字过高，必须在中期内降低赤字；虽然经济下滑需要大力刺激，但印度政府必须要进行财政秩序的整顿。 
　　其实，自从金融危机以来，印度为刺激经济也投入了巨额资金。里昂证券发布的一份研究亚太经济的报告称，印度2011～2012年的经常账户赤字占GDP比重4%，财政赤字占GDP比重为5.8%；预计 2013年，印度政府的净借款目标为4.79万亿卢比，这一数据接近2008年以来5年内的净借款额的总和。 
　　事实上，印度经济状况也出现了较大的恶化。印度经济事务部门秘书Arvind Mayaram在9月末时曾表示，印度债务占GDP的比重今年可能无法控制在5.1%以内，但控制在5.2%～5.3%的范围内是可行的。据预测，印度今年的经济增长将达7.6%，而1～4月的财政赤字已经超出预定目标的50%。在这种情境下，“BRICS”中的“I”有被印度尼西亚取代的说法。 
　　大公国际在最新发布的印度评级报告中称，预计未来两财年印度中央政府赤字率将分别达到5.7%和5.5%，各级政府赤字率也将处于9%左右的高位，带动各级政府债务负担率在2013～2014财年小幅上升至70%。多种不利因素导致各级政府财政赤字难以压缩，财政失衡局面加剧，在一定程度上侵蚀政府偿债能力。 
　　俄罗斯：2015年赤字预算必须为零 
　　俄罗斯似乎很不喜欢赤字和债务。俄罗斯总统普京的目标是，到2015年预算赤字必须为零。 
　　今年年中，一份普京批准的俄罗斯联邦预算修正案要求，2012年俄罗斯预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例大幅下调。预算修正案预计，今年俄联邦预算赤字为681．44亿卢布（约合22．7亿美元），占国内生产总值的比例仅为0.1%。而修正前的预算案预计，今年预算赤字为8766亿卢布（约合292.2亿美元），占国内生产总值的比例为1.5%。 
　　今年，俄罗斯名义GDP预计为60.59万亿卢布（约合2.02万亿美元），高于此前预计的58.683万亿卢布（约合1.956万亿美元）。俄官方统计数据显示，截至去年年底，俄罗斯国家债务规模为GDP的10.4%，其中内债比重为GDP的7.9%，外债占比约为2.5%。此外，修正案对国家债务预期也进行了修正。在国家内债方面，截至今年年底俄罗斯内债最高上限为1821亿美元，低于此前预计的2110亿美元。而截至今年年底，国家外债最高上限为565亿美元，高于此前预计的484亿美元。普京曾在俄罗斯财政部扩大会议上说:“财政部预计3年后国家债务水平提高至GDP的15%，我认为必须使国家债务规模保持在这一指标之内，并尽量减少国家外债。” 
　　在普京看来，低水平的国家债务是俄罗斯的竞争优势，因此“保持适度的国家内债和外债负担是俄战略任务”。 
　　“高位震荡的石油出口价格将带动俄罗斯经济稳定增长，财政平衡及国际收支盈余使政府现有偿债能力得到保障。”大公国际在今年10月发布的评级报告中指出。 
　　巴西：经济下行 
　　受国际金融危机以及欧债危机的冲击，巴西最近两年的经济增长速度显然不够快。巴西2011年GDP仅增长2.7%，增速大幅低于2010年的7.5%。2012年年初，巴西政府制定的经济增长目标为GDP增幅4.5%，但到8月份不得不修正为3%，而目前看来，这个数字恐怕不会超过2%。 
　　不过，巴西人的豪言壮语还是有底气的。巴西政府寄望于未来几年将在这个国家举办的2014年的世界杯和2016年的奥运会来拉动经济的增长。为此，巴西政府推出了“大搞基建促增长”的策略，今年8月，巴西政府就宣布将推出1330亿雷亚尔（约合656亿美元）的财政刺激计划，其中大部分为大型交通以及基础设施项目，尤其是机场、港口、公路等项目。 
　　尽管在大力刺激经济，但是巴西的财政状况并不令人堪忧。IMF最新公布的《财政监测报告（修订版）》显示，2011年巴西财政赤字规模占GDP的比重为2.8%，2012年和2013年的财政赤字率预计将分别为1.5%和2.0%。这样的数据并不具“危险性”。 
　　不过，巴西的贸易状况还是受到了外围的明显冲击。IMF发布的2012年《全球经济展望》报告称，巴西2011年经常项目逆差占GDP比重为2.1%，预计在2012、2013两年该比重将扩大至3.2%，因全球经济形势不佳导致来自巴西原材料和工业制成品的需求减弱。 
　　巴西是美国量化宽松政策的最大反对者。巴西财政部长曼特加表示，绝不允许货币扩张政策冲击巴西本币雷亚尔。曼特加称，巴西政府期望美国的货币扩张政策只是用来刺激其国内经济，而不会扰乱新兴经济体的市场。 
　　虽然巴西财税、社保制度不完善以及全球相对的“高利率”对财政的长期压力会存在，但在一些机构的眼里，严格财政纪律及债务管理下巴西财政赤字较小，债务负担不断减轻，债务结构也日渐优化，外汇储备对外债的保障力度较大。 
　　南非：财政恶化融资稳定性犹在 
　　“受全球经济增长不确定性及国际金融危机的冲击，南非经济前景暗淡，增长放缓。近期公布的经济数据显示，今年第三季度经济增长放缓。同时，9月CPI增长5.5%、汇率疲软、食品及石油价格上行风险加大，这些都给经济增长带来负面影响。” 对于南非的经济前景，南非储备银行在10月末的货币政策审查会做出如上所述。 
　　不过，对于今明两年的经济形势，南非储备银行还是维持谨慎乐观的判断。该行预计今、明两年南非经济增长分别为2.6%和3.4%，高于之前南非财政部估计的2.5%和3.0%。 
　　但南非统计局公布的贸易数据也似乎在否定南非储备银行的判断。据该机构统计，南非9月贸易逆差扩至138亿兰特(约16亿美元)，远逊于市场预期贸赤收窄至82亿兰特。期内，出口受采矿业罢工潮拖累跌7.7%；进口跌幅收窄至4.2%。 
　　南非财政部长Pravin Gordhan在2012年《南非财政预算案演讲》（2012 Budget Speech）中概述了2012年南非财政预算案，其中包括扩大支出及降低赤字。在这两方面，南非政府还能相对做到游刃有余。其中，2012/2013财年，南非财政赤字估计将占GDP的4.6%，2014/2015财年，南非计划削减财政赤字至占GDP的3%，并将稳定公共债务总水平，约占GDP的38%。而且他一再强调，财政在维持政府公共服务和经济发展中具有不可替代的作用。 
　　不过，南非的问题存在，似乎还不至于让人那么焦头烂额。“财政状况继续小幅恶化趋势，但融资的稳定性保证了偿债能力。”一家国内的金融机构发布的报告认为。 
　　南非在今年发行的美元债券获得绝对超额认购，12年期的利息仅为4.665%。