我们认为粘胶短纤企业未来2年内开始走入向上的盈利周期。由于棉价和粘胶短纤价格倒挂（粘胶低于棉价近3000元/吨），粘胶短纤产销量有望继续保持快速增长，而供给端未来产能投放压力的逐步缓解，以及原材料未来2年供应的充足，未来粘胶短纤价格和棉价靠拢、粘胶企业盈利能力提升是大概率事件。随着粘胶短纤行业开工率逐步提升，一旦下游需求启动粘胶短纤有望迎来较大级别的行情。相关粘胶短纤企业，南京化纤（弹性大）、澳洋科技（弹性大）、三友化工（差别化率高）值得重点关注。