本轮PTA的下跌可谓酣畅淋漓、惨不忍睹，短短一个多月时间PTA现货价格从5月初的8700元/吨跌至6月上旬的7250元/吨，跌幅近1500元/吨。那么既然PTA出现了如此大的下跌，是否可以认为PTA价格已经超跌，或者是没有了进一步下跌的空间了呢。其实不然，事实上PTA才刚刚回归到历史均值水平，说PTA已经回落到位，未免言之过早。 
   
　　出来混总是要还的 TA才刚刚回来 

　　上图可以看出，从1993年12月到2012年6月PTA现货价格的均值为7300元/吨。6月8日，江浙市场PTA主流成交价格为7250元/吨，说明PTA价格已经成功回到历史均值水平。从图中还可以看出，均值下方还有很大的下跌空间，2000年以来价格最低值约为4000元/吨，照此推算，仍有3000点以上的下跌空间。 
   
　　一旦突破均值趋势形成  价格运行时间较长 
   
　　从中长期看，均值理论还是具有很强的指导意义，不是说，出来混总是要还的嘛。对于PTA来讲，价格均值除了具有指导意义外，还能反映出PTA的价格特点，即一旦上升冲破或者跌破这个位置，以后的很长时间里，PTA都将在均值上方或者下方运行。 
   
　　2000-2003年，4年的时间里，PTA价格一直在7300元/吨下方运行，虽然03年上半年价格一度冲上7400元/吨，但不具有可持续性。真正形成突破的是2004年初，随后直到2008年第四季度，金融风暴开始狂飙之时，这近5年的时间里PTA价格基本都在均值上方运行。2009年末PTA价格重新站起，直到今年6月初再次回归均值，历时2年半。所以，这次若真的有效击破7300元/吨，很有可能未来一段相当长的时间内，PTA价格很可能将一直受到压制。 
   
　　后期形势堪忧  PTA风光难寻 
   
　　宏观经济形势上，欧洲的局面继续困扰着世界经济，头号经济体美国近期已宣布其经济受到了欧洲危机的严重拖累，其他经济体的情况好不到哪里去。但欧洲的形势并没有让人感到丝毫的放松，近期希腊的组阁风波和西班牙银行危机让全球神经再次紧绷。国内形势也继续恶化，四月份以及五月份陆续发布的数据让经济缓慢复苏的设想化为空谈。降息的如期而至并没有带来惊喜，更多的哀叹和阴跌。对于PTA来讲，风光已变成回忆。 
   
　　综上所述，再结合核心产业链PX-PTA-PET未来几年的新产能投放匹配来看，PTA新增的产能远远高于PX和PET，将面临成本支撑、供给过剩和需求不振的矛盾，这种情况下，预计PTA更多的将以低位徘徊展现在投资者面前，7000点或将不再陌生。