欧元区经济发展形势超出预期。欧元区被认为将在第一季度再次陷入衰退，但欧盟统计局(Eurostat)周二公布的数据却显示，当季欧元区经济与上年同期打成平手，较前一季度0.3%的萎缩有所好转，也好于萎缩0.2%的市场预期。欧元区抗冲击能力可能超乎批评者的预期。 

　　不可否认，欧元区得以避免陷入衰退主要得益于德国，在欧元区GDP中占比达27%的德国经济当季增长0.5%，远高于0.1%的增长预期。同时，比利时、奥地利、芬兰、斯洛伐克和爱沙尼亚较也较前一季度增长0.2%-1.3%不等。最让人意外的是，葡萄牙当季经济仅仅萎缩0.1%，没有理会有关紧缩举措拖累经济的担忧。 

　　当然，欧洲并未脱离困境。欧元区第二大经济体法国当季经济与前一季度持平，主要得益于选举前政府开支增加，但这种有利因素或在未来几个季度消失。荷兰、西班牙、意大利、葡萄牙和塞浦路斯经济出现衰退。调查数据显示，第二季度开局不佳，希腊可能退出欧元区的前景带来巨大风险，周二希腊联合政府谈判的失败对市场构成沉重打击。 

　　欧元区南北地区经济增长的分化或将成为问题根源。若西班牙和意大利经济增长前景进一步恶化、收益率继续上升，债券投资者可能会再次严重质疑欧元区债务形势。经济增长分化也可能引发政治紧张局面，尤其是在欧洲央行(European Central Bank)对陷入困境的经济体的支持力度问题上。 

　　但是，地区经济存在分化是货币联盟的正常现象。外围国家在减少进口并实施改革，而德国等北部国家正在提振内需。为完成经济再平衡并维持公信力，欧元区需要进一步加强经济一体化。 

　　周二数据公布后，英国决策者成为更大的输家。他们一直把欧元区危机看作近期英国经济表现不佳的原因。而欧元区经济的抗冲击能力则表明，英国经济疲弱主要是自身因素造成的。