上周，PTA期货再次出现调整，主力合约1201跌破8000大关创出新低7700，需求萎靡依然是市场疲软的主因，未来PTA筑底之路不会一帆风顺。现货方面，华东市场目前报价区间在8000—8100元/吨，亚洲台货报价在1065—1070美元/吨，韩货在1045—1055美元/吨，由于上周期货大跌现货市场跟随，市场观望占据主导，预计中期弱势难以迅速扭转。消息面上，逸盛石化、远东石化、翔鹭石化等多家供货企业纷纷大幅度下调挂牌价格550—750元/吨，最新执行多在9000元/吨附近，这也表明市场对PTA未来信心不足。

　　原油

　　周三晚间，美国能源署（EIA）将公布新一期的原油库存数据，作为EIA库存先行指标的美国石油协会（API）库存数据显示，最近一周原油库增加130万桶，最近一周汽油库存减少290万桶，馏分油库存下降260万桶，由此推断，预计新一期的原油库存可能会小幅增加，不过，由于目前美国炼厂开工率处于较低水平，随着天气转冷，取暖油旺季将带动需求回暖，外加地缘政治的影响，国际油价短期有望保持高位运行态势。

　　上游PX

　　上周，PX止跌反弹。从成本角度看，尽管PTA制造成本仍然徘徊在8400元/吨附近，但仍对市场起到了一定的稳定作用。而从中长期来看，随着后期PTA产能的不断投产，PX供需矛盾依然突出，预计PX需求将继续保持一定的景气度，投资者对PX价格不应太过悲观。

　下游聚酯

　　上周，国内涤纶长丝市场以持续下跌为主，POY、FDY和DTY产品普遍下跌300—500元/吨，部分甚至下跌600元/吨，企业多以出货为主。萧绍市场，POY 150D/48F目前报价在11300—11600元/吨，FDY150D/48F在11700—11900元/吨，DTY150D/48F在13350—13400元/吨。目前，由于需求不佳，下游织造停机率仍在上升，涤丝市场信心普遍不足，总体产销多在五六成水平，库存不断增加，企业交投愈发谨慎。总体来看，短期涤丝市场难有大起色，下游信心恢复尚需时日，将继续拖累PTA价格走势。

　MEG

　　上周，MEG市场持续低迷下行，市场对欧债危机的担忧还将持续，加之基本面维持弱势，终端聚酯需求疲软，聚酯产品库存增加，工厂原料接单需求低迷。另外，尽管部分下游工厂开工负荷下降或有停车计划，但难对MEG行情起到支撑作用，在整体势头偏弱下，预计乙二醇市场后市仍将易跌难涨。目前国内华东市场MEG现货报价8400–8450/吨，美金盘报价1125–1130美元/吨。

　　操作建议

　　总体来看，目前产业链对PTA的影响依然偏空，不过，欧债危机等利空因素已经相当“台面化”，因此一旦问题“明朗”，市场也会随时“利空出尽”，当然对于短期波动投资者仍需提防，操作上建议投资者高抛低吸。另外，海关本周公布了PX、PTA、MEG等商品的进口预估数据，尽管较上月明显降低，但我们认为10月黄金周可能导致该数据提前消化，因此对市场影响比较中性。