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金三银四,原料拉涨!破100亿库存!国际巨头“双双爆仓”!纺织行业将搭上一季度末班车吗?

 发布时间:2023-03-02 00:00  来源:隆众资讯

原油反弹,

聚酯行情还将“焦灼”!


美国财政部部长耶伦近期突然访问乌克兰,在基辅会见乌克兰总统泽连斯基以及其他乌克兰政府官员。同时宣布,将从最新的99亿美元的经济援助计划中,向乌克兰划拨12.5亿美元。欧美对乌克兰的援助仍在继续,地缘摩擦短期难以降温,仍将为油价提供支撑


同时能源“战争”还在继续,俄罗斯停止向波兰运输石油,该管道预计全年向德国供应120万吨石油,显示原油供给端仍将维持紧张态势,短期为油价提供支撑。综合来看,原油供给端在产能受限的情况下,总体趋于收紧。而原油需求端有机会达到创纪录水准,原油价格后市仍然有机会进一步走强。


最近1—2个月PTA供应提升较多,随着虹港石化、逸盛新材料、逸盛大化等装置重启,PTA2月份的产能利用率稳定在75%左右,较年前低点提升10%以上。新产能方面,山东威联化学250万吨已经投产成功,目前停车中,准备月底重启。嘉通能源250万吨产能90%负荷运行。


随着气温回升,行业将进入传统检修季,虹港、英力士、亚东、台化、独山能源等装置均有计划检修。如若低加工费状况持续,企业检修计划或提前,检修时间也有延长的可能。因此PTA二季度有供应收缩的预期,低加工费下价格支撑较强


需求恢复至正常水平


下游聚酯方面,目前开工率已经恢复至正常水平。截至2月24日,聚酯综合负荷在85.9%,其中涤纶长丝负荷72.1%,涤纶短纤负荷84.3%,聚酯瓶片负荷91.1%。终端织造方面,开工率也已经恢复至正常水平,截至2月24日,江浙加弹综合开工提升至92%,江浙织机综合开工提升至75% 。年后继续补库的意愿和潜力都较低,市场感知年后需求有点不及预期。


今年以来,我们似乎听到了很多的涨价信息,开年来市场也营造出来了“涨价氛围”,但这样的行情演绎了近两个月后,纺织市场不得不面对一个真实现状:下游的火还没点起来!


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经历了疫情三年,国家也好,居民也好,“大家确实没那么敢消费了,尽管有各种房地产、汽车等相关政策提振,但消费需求和经济恢复仍需较长时间,内需缓慢恢复中,外贸订单又被“抢”,行情“焦灼”啊,在龙头的协作下,带动市场积极情绪,2023年下半年还是可以期待的!


需求复苏缓慢,

纺织企业心态坐上过山车!


如今,难以抓住消费者需求的耐克,已经明显受困于高库存带来的发展瓶颈。


即使是运动服装巨头耐克、阿迪达斯也面临了库存过剩难题。其中,目前,耐克仓库中持有价值 93 亿美元的库存,曾经带给耐克高额利润的运动鞋占据了库存货物60%以上。财报披露的数据显示,最新Q2,耐克库存同比增长43%至93亿美元,较上一季度有所下降,但仍处在较高水平。耐克继而利用大幅降价减少库存,做出更多降价促销活动,最终压缩了利润空间致使“增收不增利”。


adidas持有价值67亿美元的库存,同比增长73%,两国际巨头库存“双双爆仓”总价值已超百亿。


即使是国内运动巨头安踏在半年财报中也表示存货增加7%至81.92亿,存货周转天数上升28天至145天


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同为运动鞋服的特步在2022年上半年的存货周转天数亦上升27天至106天,创下2008年上市以来新高,如不及时处理库存积压 ,特步的百亿营收恐维持一年就早早收场。


加之美国持续加息,带来的牛鞭效应,对全球消费下滑有很大影响,1月整体出口下滑,也影响到终端制造业的订单情况。2月份,纺企订单持续回升,但未出现市场所期待的爆发式增长。伴随而来的则是原料价格的跌宕起伏,生产商、贸易商、纺织企业及投资者心态可谓是如同“过山车”一般


从终端织造行业来看,织造企业开工率恢复仍不及往年同期,并且织造企业反馈周内新单下达有限,制约部分厂商生产积极性。


江浙织造企业开工率变化图

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而从订单情况来看,目前,仅内贸订单小幅提升,外贸大单偏少,周内织造工厂在机生产订单虽有小幅增加,但整体较去年来看仍然处于较低位置。


国内织造企业订单天数变化图

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