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专家点评

PTA&MEG:负荷提振加快 需求提升不及预期

 关键词:  发布时间:2023-02-07 09:12  来源:光大期货

  1、1月PTA现货价格先抑后扬,月均5544元/吨,环比上涨3.4%。PTA现货基差走弱。月初现货基差下行,从05+25下降至05-35成交。乙二醇价格重心抬升,市场商谈一般。乙二醇价格重心坚挺上行,节前现货重心上行至4340元/吨附近。节后回归,乙二醇价格短暂上行至4390-4400元/吨附近。

  2、从供应方面来看,1月份PTA装置重启集中,PTA产量在448万吨。虹港250万吨,逸盛新材料360万吨,英力士125万吨装置停车,恒力2线220万吨,英力士110万吨,嘉兴石化220万吨、逸盛宁波3线200万吨,能投100万吨装置重启。东营威联一条线125万吨月中恢复,嘉通能源250万吨1月负荷9成附近,PTA装置开工负荷在73.8%。EG方面,1月份国内乙二醇平均开工负荷约为62.78%,环比增加8.19%,其中煤制乙二醇开工负荷在54.68%,环比增加35.75%。1月乙二醇港口库存大幅堆积,至1月28日华东主港地区MEG港口库存在110.1万吨。

  3、从需求方面来看,负荷提升进度不及预期。1月聚酯工厂负荷低位维持,月均负荷下降至66%附近。随着春节的临近,终端企业基本在上中旬放假,聚酯检修装置也在陆续推进,月底装置开启计划相对比较集中,但不少装置升温重启需要时间,负荷要到2月份逐步体现。江浙地区加弹、织机开工提升的弹性空间更大,预计元宵节后两周,市场大体会恢复到偏高开工。

  4、美联储2月加息放缓预期提前于1月兑现,使得1月上旬至中旬油价获得有利支撑,聚酯链得到成本支撑。节后聚酯回升,不过回升速度仍需关注工人到岗情况,考虑PTA提负早于聚酯工厂,2月PTA累库压力延续,价格上仍需关注成本端的波动,预计2月价格偏弱震荡。MEG方面,装置新增放缓,受到效益压力限制有不同程度的推后甚至技改转产。盛虹炼化二线100万吨原计划农历春节之后开车,但目前消息其在2月份投产计划取消,后续时间待定。2月上旬到货依旧集中,后续显性库存预计堆积至120万吨附近。需求端短期恢复速度有限,MEG库存面临累库压力,关注后期主要装置技改的落实及年度检修的进展,预计2月价格偏弱震荡。




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