【20220809】聚酯周报:进入震荡波动时间
观点小结:PTA
核心观点:中性短期预期偏强震荡。PX偏紧,PTA8月格局偏紧,限电短期对平衡影响不大,短期或受成本和宏观影响偏强震荡,产业链主要矛盾还在PX环节,关注新装置投产进度。
现货:中性现货市场商谈一般,基差偏稳,现货在09+210附近有成交。
装置变动:谨慎偏多桐昆、HL检修,亚东降负,8月检修量维持偏高。
下游需求:偏空终端表现一般,订单偏差,限电对印染及加弹影响偏大,聚酯负荷评估不变。
供需平衡:谨慎偏多PTA平衡表现偏紧,8月去库,9月或平衡。PX三季度维持偏紧。
加工利润:中性产业链利润小幅回升,整体价差中性。
观点小结:乙二醇
核心观点:中性短期或偏弱震荡。油制计划重启,价格压缩至新低,平衡预估有改善,短期关注移仓影响,中长期关注煤制装置检修重启进度。
现货:中性基差持稳,市场交投偏淡。目前现货基差在09合约贴水0-15元/吨附近。
装置变动:中性8月按计划检修中,浙石化计划重启,卫星小幅提负,油化工计划重启中,湖北三宁检修,8月整体检修量维持高位。
进口:中性7-8月进口评估60万吨。到港偏高,乙二醇港口库存压力偏大。
下游需求:偏空终端订单偏差,聚酯负荷评估不变,需求恢复较慢。
供需平衡:中性8月预计维持偏紧去库,绝对库存量偏高,关注检修持续性。
加工利润:偏多国内主流工艺利润仍亏损严重,当前利润在历史低位。
找纱、找丝就找我
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