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短纤半年报:短纤承压前行 成本主导价格

 关键词:短纤 ,短纤期货 , PF ,原油 ,PTA , 乙二醇 , MEG ,聚酯  发布时间:2022-07-19 10:20  来源:方正中期期货

  摘要:2022上半年,短纤需求疲软,企业盈利不佳,行业开工率低于历史同期,期货主力价格被动跟随成本先扬后抑,重心上移,价格波动范围为7106-9042元/吨,创下期货上市以来新高,半年涨幅12.82%。

  展望2022下半年短纤期货价格走势,观点如下:第一,从成本端来看,成本偏强震荡,重心预计下移。原油供应增加有限,需求持续恢复,供需仍然偏紧,油价将维持高位震荡,绝对价格在夏季和冬季或有阶段性高位出现,但价格重心或有所下移。PTA国内供过于求,但在成本支撑下价格将维持偏强震荡,加工费预计维持在500元/吨左右的低位震荡,具体的价格走势在于成本的带动。乙二醇供需仍然偏弱,预计在成本支撑下维持在4500~5500元/吨区间震荡。第二,从供应端来看,产能扩张,供应压力加大。下半年有150万吨产能计划投产,行业产能增加。短纤生产将维持盈亏近平衡或亏损状态,行业开工率预计维持在70%~80%的相对低位运行。第三,从需求端来看,终端和下游需求将环比回升,但难有明显改观。纺织服装海外需求预计延续上半年状态,内需预计回暖;终端的坯布和纱线及下游涤纱去库需要时间,对短纤仍以刚需为主。

  综合来看,短纤供应增加,需求恢复缓慢,供需仍然偏弱,加工费将维持近平衡或亏损状态,绝对价格跟随成本偏强震荡,九、十月份或有阶段性上涨行情。关注宏观环境变化和成本走势。操作上,短纤暂无单边驱动行情,预计跟随成本主要在7500~8500元/吨区间震荡,操作跟随成本高抛低吸。基差处于高位,供应回升后有回调预期,建议做空基差。短纤09/01价差偏高,有回落空间,建议做空月间价差。





1653008838(1).jpg找纱、找丝就找我


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