国内方面，郑棉经过上周的大跌后，本周处于低位震荡和反弹中，最高反弹到18000元/吨附近。上周轧花厂面临巨大资金压力，大部轧花厂和贸易商选择封盘或暂停报价。近期期货连续大幅走低后止跌回调，棉花现货市场部分棉花企业报价有所上涨,部分企业继续处于观望和不报价状态,但市场可流通资源量较上周增加。当前多数纺企刚需性点价采购，无囤货意愿。期货市场低位连续反弹后,点价交易成交数量有所下降,现货市场部分质量等级皮棉到厂销售报价小幅上涨。据了解，新疆机采/手摘21/31级内地库基差600-1150，双28/单29基差400-850。

　　国际方面，美东时间30日美国农业部(USDA)发布2022/23年度作物实播面积报告，其中美棉新年度实播面积在1247.8万英亩，同比增11.3%。其中陆地棉总面积1232.2万英亩，同比增幅11.1%；皮马棉种植面积15.6万英亩，同比增幅23.3%。但后期还需关注旱情之下，全美尤其是得州地区弃耕率水平的高低进而对总产表现的影响。由于面积增幅符合预期，ICE期棉反而小幅收涨。近日国际棉价大幅下挫，印度棉价随之大幅回调至10万卢比以内。但因市场对棉纱及其他下游产品需求疲软，棉花市场购销冷清。新年度供需偏紧格局已趋缓解。

　　纺织方面，随着棉价的下跌，棉纱报价也持续下跌，上周部分品种累计跌幅可达500-800元/吨。一些纱厂开始封盘不卖，表示纱线降价过快，而库存棉花成本偏高，引起的亏损太多，无法报价，且如果纱线和棉花一直下跌，可能会考虑放假几天，先观察段时间。也有部分原料成本较低的纱厂通过最近几天的低位补库，纺纱亏损有所减少。然而疆棉禁令影响下，下游需求清淡，纱厂的新订单仍较少，甚至没有订单，导致纱线库存累积，不得不继续维持低开机率，一些小厂也处在关停状态。在佛山张槎市场，下游织机开机依旧保持低位运行，整体在2成附近，棉纱需求量也较低。对于后市来看，目前多数商家心态较为悲观，认为至少九月之前不会有太大改善。

　　宏观方面，6月制造业、非制造业和综合PMI均有明显回升，并重新回到荣枯线以上，表明疫情之后的经济正在加速恢复。制造业产出稳定后，重点在于需求表现，下半年进入主动加库存阶段的趋势不变，经济方向仍偏乐观。

　　郑棉大跌后存在一定反弹动力，基本面上低价也会带来需求的边际改善。但新年度供需偏于宽松、宏观加息政策以及下游需求不佳等都会限制郑棉的反弹力度。同时也要关注美国农业部报告以及政策方面的动向。经过大跌和修正后，郑棉或许会在17000-19000元/吨的范围内震荡，重新寻找新的平衡点，建立新的震荡区间。