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专家点评

PX再度回调拖累PTA下跌

 关键词:PTA , MEG ,乙二醇 , 短纤, PF ,原油 , PX , 聚酯  发布时间:2022-06-14 13:23  来源:华泰期货

  策略摘要

  原油高位震荡,PX加工费中长期仍偏强但短期慎防高位回调,PTA加工费反弹至400-500元/吨。

  核心观点

  -市场分析

  美湾目前是调油需求旺季,美国芳烃结构性紧缺,分流亚洲甲苯预期,且近远月价差反映,PX6月纸货价格溢价大幅拉升,反映库存紧张背景下,囤货积极性加剧紧张情况。但下半周浙江石化从75%提负至85%到90%,本周中国PX开工率85.6%(+7.9%),亚洲PX开工率77.2%(+3.9%)。6月亚洲PX平衡表从去库预期转为微幅累库预期,但库存绝对水平仍维持低位。预计PX加工费高位获利回调,但空间预计有限。

  TA基差横在+165元/吨,未见进一步走强,关注主流大厂动向。PTA检修高峰已过去,逸盛新材料已开满,独山能源250万吨6.8重启。逸盛海南200万吨6.10计划重启。逸盛大化近期计划开满。盛虹1#,三房巷2#仍重启待定。福海创450万吨继续5成,恢复待定。但周初再度检修增加,逸盛宁波220万吨检修。供需两缩背景下,6月TA预期进入去库周期。PTA加工费预期反弹。

  终端负荷仍低,需求恢复仍慢,成品库存压力下,对长丝无备货意愿。聚酯负荷恢复仍慢

  -策略

  (1)暂观望,PX加工费仍偏强但慎防高位回调。(2)跨期套利:9-1正套。

  -风险

  美国芳烃结构性紧张持续性,原油价格大幅波动,外商对PX的持货心态,聚酯提负速率。


1653008838(1).jpg找纱、找丝就找我


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