1.基本面:俄乌局势消息面主导油价波动,在原油库存低位支撑下油价易涨难跌。供应端PTA开工负荷2月以来持续下降,开工低位运行。需求端聚酯受下游需求负反馈,本周负荷大幅下降,周五降至历史同期低位,在需求负反馈下仍有下行空间。终端负荷在疫情影响催化下降至2020年疫情间低位,需求惨淡,下游刚需补库为主订单弱,聚酯产品累库,整体库存处于历史最高位。在聚酯需求走弱情况下预计4月去库幅度减小;
2.成本端和价差:本周石脑油及汽油价差压缩,PXN价差走强至269美元,PTA加工费恢复至500元/吨附近,聚酯产品承压明显,仅少数产品维持盈利;
3.从交易维度:成本端原油消息扰动,短期内高位波动较大,PTA加工费回升至年前水平,终端需求较差将进一步影响聚酯开工,前期多单可止盈,在加工费回落后可做多PTA加工费。
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