4月6日，国际能源署确认释放1.2亿桶石油储备，国际油价应声大跌，WTI原油跌破100美元/桶重要关口，最低点一度跌至95.73美元/桶。据悉，这是国际能源署47年历史上最大的油储释放量。与此同时，美联储公布了3月货币政策会议纪要，暗示最早将从5月份开始以每月最高950亿美元的幅度缩减资产负债表规模，进一步收紧整体信贷，同时还表示可能需要1次或者多次加息50个基点。

　　上述重要信息对大宗商品市场产生了利空影响，国内外期棉价格出现较大幅度下跌，其中郑棉主力合约跌至21600元/吨附近。近期在市场多重因素影响下，郑棉上涨乏力，下跌动能逐渐增加，特别是连续两次触及22000元/吨高点时转而下跌的表现，说明这一高点位置压制非常明显，想要突破难度很大。

　　当下疫情对国内经济的扰动也愈加明显。3月31日，国家统计局公布3月中国制造业采购经理人指数(官方制造业PMI指数)49.5%，较上个月回落0.7个百分点，低于临界点。从棉纺业来看形势不容乐观，高棉价和低纱价已经严重影响到企业的生产积极性，目前每纺一吨棉纱就要亏损1000元/吨以上，亏损原因就是纱线价格向下传导受阻，尤其是在市场非常不景气的时候，下游企业无法接受、也无法承受纱线涨价。

　　短期看，外棉在需求利好、库存较低的因素影响下，大幅走低的可能性小，而国内棉花在上游坚持挺价和外棉价格的支撑下，也难以在短期内出现大跌，上下游产业间的博弈还将持续。本轮疫情是国内今年以来最严重的一次，棉价未能如预期中的大跌，可见支撑还是有效的。

　　未来一段时期，棉价还将继续维持区间运行，当然横盘整理时间越久，突破整理区间的力度就越大，至于向上还是向下突破，就要看当时市场环境下的多空力量对比了。

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