TA:成本端坍塌,需求低迷,TA最好的上涨已经结束。从估值角度来看,原油面临调整的趋势,前期驱动TA上涨最大的动力难以为继,而需求面,聚酯工厂开工虽然维持93%的开工,但价格传导不畅,现金流亏损,而成品库存高企,无力加大囤货力度,维持刚需生产备库是一个最佳选择。现货成交偏弱,基差弱势下行。期现商吃货意愿不足,未来将导致TA现货转为弱势格局。油价一旦回调,TA将面临估值大幅下行的压力,短期多PF空TA。
EG:偏弱震荡。目前现货市场方面聚酯工厂继续增加原料现货的意愿较低(已经补库16.4天左右),供应宽松的背景之下基差给出无风险套利机会,吸引期现商参与正套。从市场的接受度来看,期现商持货意愿一般,资金利息较低的企业可以凭借较低的资金成本优势参与正套头寸。当前供需面的变化根源在于原油短时间的剧烈上涨,对进口格局造成扰动。然而基本面来看,EG港口仍在累库,可以说是是几个化工品种中基本面偏弱的品种。短期EG转弱,关注EG库存变化情况。
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