2月14日夜盘，郑棉大幅低开，最低一度跌至21280元/吨，较上一日下跌了400多点，仔细翻看市场消息，除了美棉下跌外，并无其他明显利空因素。节后开盘第二周就出现这一现象，应该和基本面变化关系不大，想必是短线资金博弈的结果，既然短线资金博弈，那么下跌深度就有限。

　　目前棉纺产业刚正常运转，很多企业都在赶制节前的订单，在进入旺季后，新订单的变化还未能充分体现出来，需要时间证明。“一根阴线改三观”的传统弊病要避免就范，“反者道之动，弱者道之用。”既然订单是一个变数，就不能想当然地简单判定。现在下游企业刚全面恢复，原料需求意愿并不高，随着库存的消耗，企业的采购会逐步释放出来，届时纺企对高价棉花的接受程度也将在市场得到真实反映，采购是好是坏等市场给出答案。

　　当下，新疆棉现货价格坚挺，在没有大的利空因素影响下，暂时难以撼动。春节后首日开盘，郑棉价格跟随外棉波动，出现了较大涨幅，此时新疆棉现货报价立即跟涨300-500元/吨，高品质棉花价格到了23000元/吨以上。随后郑棉下跌调整，但是现货价格表现坚挺，上游轧花企业仍然维持上涨后的报价，即便市场购销冷清也不为所动，这说明现在正处于期货涨现货跟涨，而期货跌现货持稳的特殊时期。背后原因是轧花企业高价收购加工的皮棉，不愿亏本销售。目前在银行还贷压力不是很大的情况下，多数轧花企业还是坚持挺价销售。只要现货价格坚挺，期货就跌不深。

　　从时间周期上看，2月份就开启下跌趋势的情况也很少。一是产业处于生产旺季，下游需求的好坏有待市场验证；二是四五月份棉花进入新的生产周期，棉花种植面积变化，包括天气炒作预期也将逐渐削弱。三是美联储加息的力度和频次，也将在很大程度上影响大宗商品走势，3月份仅仅只是加息的开始阶段，对大宗商品影响不会很大；四是外棉产量及走势也要最终等到新季棉花播种生长期。综上，现在就判断棉价转势为时尚早，一段时期内仍将维持区间震荡。

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