大宗商品市场的看涨情绪势不可挡。高盛大宗商品分析主管Jeffrey Currie本周早些时候总结道:“不管是石油、天然气、还是煤炭、铜、铝，只要你能想到的大宗商品，都出现了短缺。”不过，也有少数机构认为，油价将在短短几个月内下跌，花旗就是其中之一。

花旗大宗商品分析主管Ed Morse曾预测油价将达到每桶100美元，但目前认为油价今年将下跌，而不是进一步大幅上涨，可能在年底前平均跌至每桶65美元。

根据Morse团队的预测，不包括伊朗在内，今年全球石油供应将增加550万桶。伊朗似乎有望重返石油市场，若能与美国就核谈判达成协议的话。不过，市场分析师Xavier Blas指出，伊朗可能已经在非法出口石油，美国解除制裁可能不会对其石油产量产生太大影响，但这一消息本身将对油价不利。

此外，Morse预计今年美国原油日产量将至少增加80万桶，到2023年将进一步增加逾100万桶，这将使美国原油日产量达到创纪录的1390万桶。

在这一点上，Morse同意美国能源信息署(EIA)的看法。EIA在其最新的短期能源展望报告中称，预计今年美国石油日产量将达到1200万桶，2023年将达到1260万桶，为年度平均水平的纪录高位。但与此同时，EIA上调了对今年油价的预测。

大多数分析师似乎认为，全球原油供应不足是一个巨大的威胁。这是利好油价的一个主要因素。例如，大宗商品交易商Vitol的全球市场分析主管最近表示，OPEC的闲置产能今年将进一步减少。

不过，在花旗的Morse看来，原油供应不足只是季节性因素造成的暂时现象，并预计将在第二季度恢复过剩。

若说Morse的观点虽然罕见，但是正确的，那么实际上他也并不孤单。康菲石油公司的Ryan Lance也认为油市可能出现过剩。他预计今年二叠纪盆地的日产量将增加90万桶。然而，根据其他行业高管的说法，这样的增长将是不可持续的。

预测未来油价是一项艰巨的任务，因为多种因素在不断发挥作用。市场分析师Javier Blas指出，花旗认为油价将会下跌而非上涨的观点，目前听起来有些牵强。不过，他同时也暗示，当市场上多数声音看涨油价时，也有人偷偷选择卖出。事实证明，这种反向策略在某种程度上具有先见之明。

综合以上消息可以看出，许多分析师预计油价将上涨，但花旗暗示，市场对当前油市基本面的分析是巨大的失败。花旗预计今年油价将跌至平均65美元，认为目前的供应不足是一种季节性现象，第二季度将恢复过剩。 

预测油价本身很难，因为受多种因素的影响。因此，虽然花旗的观点罕见，但也可能是正确的，投资者需对此保持警惕。