近期郑棉维持向上偏强的走势，CF2205合约不断创出阶段性新高。距离春节假期还有两周时间，由于春节期间正好赶上冬奥会，节后行情或将呈现不一样的走势。

　　一位棉花贸易商告诉笔者，现在下游企业生产基本正常，前期有储备棉库存的企业，棉纱还有一定利润空间，市场并没有预计的悲观。节前面临刚需补库，部分企业已经开始采购内地库的新疆棉，新棉动销情况有所改善。

　　春节过后，一般是传统产销旺季，放在以前循环往复，这次情况可能会有不同。据了解，山东部分地区已经开始要求企业在2月份和3月份分别停工20天，具体原因不用赘述，如果再加上春节放假时间，企业总停工时间将持续约两个月。这对需求将产生不小的影响。当然这只是临时通知，具体执行力度还有待验证。至于采取停工措施的地区会不会扩大，目前还没有得到相关信息。

　　现在下游企业仍在有序生产，订单和利润较前期有改善，随着低价储备棉原料耗尽，企业生产成本也将抬升。虽然纱价也提涨了一点，但相对于高价棉花，纺纱利润低，纺企处于被动地位。当前棉价能否向后道顺利传导存在不确定性，前期传导不畅是由于市场贸易商和织布厂还存有不少低价棉纱库存。12月初市场悲观氛围浓，为了降库存控风险，他们均在低价去库，导致下游客户对纱线提价抵触力度较强，毕竟在能买到低价纱的时候，没有企业愿意买高价纱。随着市场低价纱库存下降，预计节后纱线涨价的阻力会减小，毕竟以后市场都是高价纱，没有选择的余地了。

　　总体而言，临近春节期货行情震荡幅度会减小，郑棉正在步入这一轨道，但春节后需求存在不确定性，传统旺季能否变得名正言顺有待市场验证。如果需求不及预期，可能高位偏弱震荡，反之则是高位偏强震荡。

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