12月中旬以来，郑纱CY2201合约盘面价格一度上破27400元/吨关口，棉纱期现价格倒挂幅度收窄至400-600元/吨，较11月1000-2000元/吨的倒挂幅度显著下调，但从调查和盘面持仓看，纺企、棉纱贸易商入市套保积极性仍很低。

　　为何棉纱期现价差快速缩小，套保避险机会有望到来前提下，纺企、中间商却并不感冒呢？分析原因：一是按目前棉花现货价格计算，大部分纺企没有利润或亏损幅度较大，棉纱无论现货销售还是套保，亏损或将超过1500元/吨；二是进入1月国内棉纺织厂普遍需要支付材料费(含机器配件)、银行贷款、工资及水电费等，资金流非常紧张，期货上套保不仅需要占压保证金，且交割、回款时间偏长，无法缓解春节前纺企现金流压力，只能通过去库存、回笼货款解燃眉之急；三是纺企、贸易商对2022年上半年棉纱期现价差反弹抱有较高预期，担心被套住。

　　据了解，一些机构、涉棉企业判断，随着国家一揽子“稳外贸、稳汇率、稳融资、稳预期”政策出台，加上东南亚部分国家新冠疫情出现大面积反复，2022年我国纺织服装业内销有望率先启动，外贸有望出现振荡回暖局面。

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