上周，郑棉出现了一波小幅上涨行情，在大宗商品氛围整体趋暖的助推下，CF2205主力合约突破了20000元/吨关口，不过盘终涨幅没能守住，虽然短期棉花期现价格逐步回归，但对远月合约还是有较大压力。

　　据国家棉花市场监测系统发布的最新一期购销周报显示，截至12月16日，全国销售率为13.4%，同比下降20.3个百分点，较过去四年均值下降14.8个百分点。新棉销售遇阻，这是在情理之中的，棉价处于高位，下游企业产品库存不断累积，不利于企业大量采购备货。目前处于供给充足，但消费不足的阶段。下游需求不佳，难以支撑棉价大幅上行，上周五棉花技术上收成一根上影线，也代表了上方存有较大压力。

　　当下新冠疫情有卷土重来的趋势，国际上新增病例继续大幅增加，而国内也出现了点状传播的迹象，加之冬季防疫难度加大，导致盘面震荡有加剧的风险。面对棉市波动风险，上游企业继续存棉挺价，期待后市价格给出套保空间，下游企业则是随用随买，谨慎采购应对市场风险，未来双方博弈还将持续下去，尤其是往后的双节，企业开机率有望继续下降，短期不利于棉花消费。

　　在成本端支撑条件下，郑棉将维持区间运行，尽管向上突破不易，但是大幅下挫也不现实，对企业来讲，面对未来诸多不确定性，如何控制好风险是第一要位。

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