基本面来看,PTA供应端,近期装置检修增多,PTA负荷降至75%,随着恒力石化2号线,PTA装置负荷将继续下滑。MEG供应端,国内装置负荷61.66%,其中煤制负荷42.52%,煤制装置负荷有所回升,沙特、台湾装置检修。
需求端,上周聚酯负荷降至85%,受聚酯企业联合减产影响,聚酯负荷承压,但现金流来看,较8月份较好,联合减产执行力度存疑。库存上,PTA社会库存增加3.4万吨至334.4万吨,累库幅度有所放缓;MEG港口库存增加5.25万吨至60.56万吨,本周累库幅度增加。
综合而言,PTA方面,近期PTA装置集中检修兑现,供应端收缩明显,需求端收缩相对有限,供需偏向改善,以及加工费偏低,估值低位,对PTA存支撑,而原油重心下移打压盘面,短期能否企稳仍需关注原油。MEG方面,成本端偏弱、煤制装置负荷回升以及港口库存回升打压盘面,但近期海外装置检修停车较多,油制及煤制现金流较差,估值偏低,或带来支撑。
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