郑棉期货

　　12月2日，郑棉反弹走高，CF2201合约开盘20610元/吨，早盘快速下探至20300元/吨，随后减仓上行，盘终上涨480点报收于20705元/吨。储备棉投放暂停，一定程度减少市场供应，而新棉成本依然高企，销售进度大幅落后去年。下游市场持续走弱，成交低迷，后续订单不足，成品库存不断积压。整体看，宏观面依然偏空，南非变异毒株仍在发酵，隔夜原油、美股继续大幅走弱，疫情对于后期需求担忧导致1月和5月合约价差持续扩大，暂时保持观望。

　　纽约期货价格

　　12月2日，3月合约104.19美分，跌222点，5月合约102.77美分，跌184点；成交量45916手，较上个交易日减少815手。虽然原油和谷物市场有所企稳，但市场仍然担忧奥密克戎病毒变种威胁棉花需求，ICE棉花期货继续下挫。此番价格深度回调之后，美棉竞争力将得到较为明显的提升，关注今晚的美棉出口周报。

　　棉价跟踪

　　12月2日，进口棉到港均价(M指数)120.27美分/磅，较12月1日跌2.22美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)18663元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)18783元/吨；国内3128棉均价(B指数)20339元/吨，较12月月1日跌7元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级20800元/吨，较12月1日持平；国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2201)1472元/吨，较30日涨159元/吨。

　　棉市要闻

　　新疆：新疆生产建设兵团三师图木舒克市2021年籽棉采摘、收购工作已经结束，当地测产籽棉产量43万吨，师市所属轧花厂累计收购籽棉21万吨，占比48.84%。籽棉收购市场化以后，棉花自由交易，师市51%的棉花流入私企轧花厂及棉商手中。近两年来棉花价格持续走高，棉农收益明显增加。一些外包的私营企业为了抢收籽棉纷纷抬高收购价格。

　　截至目前，当地手摘棉收尾时收购价格在10.5元/公斤左右，机采棉前期10.5元/公斤左右，后期9元/公斤左右，收购成本均高于北疆地区。多数企业表示，按照目前的皮棉销售价格计算企业基本无利润。

　　内地：目前，山东聊城高唐地区轧花厂谨慎应对，两家轧花厂已暂停收购，以规避较大风险，个别轧花厂仅维持少量收购，籽棉收购价格降至5.05-5.15元/斤，较上周收购价下调0.1-0.2元/斤，以质论价，收购难以上量，加工弱三级皮棉出厂报价在20600-20900元/吨，较上周下跌200-300元/吨。

　　纺企：10月下旬以来，棉花、棉纱期货保持小幅震荡行情，因下游棉纱需求下降，棉纱价格逐步回落，企业库存增加。安徽望江某小型纺企表示，虽然企业40支普梳环锭纺纯棉纱报价30500元/吨左右，较10月中旬下调500元/吨，但下游需求乏力，棉纱成交冷清，企业棉纱库存在一个多月，较月初存量有所提高。大多数棉纺厂感到了销售压力，对棉纱现货行情波动已有心理准备，现在企业主要关注点仍是南非新变异病株对市场的影响。

　　国际：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的12月份全球产需预测认为，2021/22年度国际棉价将保持在高水平。棉花是一种农产品，产量、消费、天气和虫害等都会给价格带来不确定性，疫情影响则更加突出。本年度剩余时间里，棉花价格将保持频繁波动，但继续大幅上涨的可能性不大。

　　十年前棉价涨至历史最高时，全球棉花大幅减产，消费保持在高水平，而且中国进口需求十分旺盛，期末库存只有930万吨，因此国际市场疯狂炒作，推动棉价暴涨。2020/21年度，全球期末库存为2035万吨，远高于十年前的931万吨，即使棉花需求健康，2021/22年度的期初库存和产量也能够满足用棉需求。根据以上情况，2021/22年度棉花价格可能维持在较高水平，但价格继续大幅上涨的可能性不大，再次出现十年前暴涨的情况基本不可能。本月，ICAC预计2021/22年的考特鲁克A指数在91-119美分/磅之间波动，中间价位是103.29美分/磅。

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