国内盘面：郑棉2201合约收盘17565，较上一交易日+0.14%；最高报17750，最低报17425；成交量398940，持仓406196，-10264；基差+600，-54；CF1-5月价差10，+5。CY2201收盘25640，较上一交易日-0.18%；最高报25890，最低报25480；成交量9919，持仓9350，+146；基差为+1860，+55。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收高，交投最活跃的ICE 12月期棉收涨0.30美分或0.29%，结算价报94.50分/磅。

　　消息方面：1、8月25日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.94万吨，成交均价17325元/吨，较前一交易日上涨139元/吨，折3128B价格18742元/吨，较前一交易日上涨353元/吨。2、截至8月23日印度古吉拉特邦植棉面积仅1841公顷(2.8万亩)，进度大幅放缓。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为18165，与前一日现货价格下调44；棉纱价格指数C32S为27500，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单9149张，-263，有效预报1038张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓314275手，空头持仓为374799手，净空头持仓为60524手。当日棉纱合约前20名多头持仓8164手，空头持仓为8328手，净多头持仓为-164手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周三收高，连续第四个交易日上涨，因担心即将袭击美国墨西哥湾沿岸的大西洋风暴可能对即将到来的收割造成打击。国内市场：棉花港口库存仍维持居高，进口资源仍相对充裕，且价格优势被流通配额所替代；下游方面，当下纺企开机维持偏低水平，但下游贸易商纱线及坯布跟涨不畅，导致对需求存担忧。目前多数纺企对秋冬季备货相对提前3个月以上，预计后市“旺季不旺”现象仍显著，叠加纺服中长期订单议价能力下降、海运费大涨，使得纺企接单意愿下降。另外中储棉轮出公告发布，自8月24日起停止非纺织用棉企业参与竞买，储备棉成交均价上涨空间受限。预计短期棉价震荡为主。操作上，建议郑棉2201合约短期在17200-18200元/吨区间高抛低吸为主。

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