一、PX加工费继续强势
(1)汽油强势背景下,PX加工费额外走强,推动PTA成本型上涨,且PX近端开始出现溢价。原预估4月亚洲PX仅小幅累库,或是近期汽油溢价促使调油需求更进一步增加。
二、PTA部分检修复工有所延后
(1)PTA基差持稳在05-20元/吨。PTA加工费仍在400元/吨以内,预计再压缩空间有限。(2)PTA检修兑现方面,部分推迟复工,四川晟达100万吨原4.20重启计划推迟;逸盛大化前期降负于4.19恢复。
三、聚酯产销周二仍一般
(1)周初长丝产销40%,短纤产销45%。
平衡表展望:
4月TA持续去库预期,TA加工费预期见底回升;然而PX4月小幅累库,调油需求促使PX超预期走强。
策略建议:(1)单边:谨慎看涨。(2)跨期:观望。
风险:PTA工厂检修计划兑现力度,汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。
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