本周，国际棉花价格大跌，外纱价格整体平稳；国内棉花价格回升，棉纱价格延续弱势，涤纶短纤价格小幅回升。

一、国内棉花价格上涨

    本周，储备棉轮出延期政策明确，纺织企业不再观望，原料采购需求逐渐恢复。8月4-11日，储备棉轮出底价下调400元/吨，储备棉轮出挂牌量14.86万吨，实际成交量12.28万吨，较上周增加6万吨,成交率82.60%，较上周扩大38.41个百分点，储备棉成交均价14199元/吨，较上周下跌347元/吨，跌幅2.39%。其中，地产棉成交8.2万吨，成交率76%，较上周扩大55.27个百分点。

    轮出延期政策已被市场消化,皮棉现货价格小幅上涨，郑棉期货振荡上行。8月11日，代表内地标准级皮棉市场均价的国家棉花价格B指数15824元/吨，较上周上涨5元/吨，郑州棉花期货CF1801合约结算价15224元/吨，较上周上涨104元/吨，涨幅0.69%。

二、国际棉花价格大跌

    本周，美国农业部发布8月全球棉花产需预测,大幅上调2017/18年度产量和期末库存，ICE期货价格出现大幅下跌，国际棉花现货价格随之下调，8月11日，纽约棉花期货12月合约结算价68.25美分/磅，较上周下跌2.37美分/磅，跌幅3.36%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13582元/吨，较上周下降773元/吨，跌幅5.39%。内外棉价差扩大至2242元/吨。

三、外纱价格平稳，国内棉纱弱涤短涨

    本周，外纱价格整体平稳，印度纱有所反弹；国内下游订单跟进力度持续不佳，纱厂库存处在逐步增多过程，纯棉纱价格维持弱势；涤纶市场受原料PTA支撑，整体市场重心上扬。8月11日，越南C32S普梳纱折人民币进口成本23219元/吨，印度尼西亚C32S普梳纱折人民币进口成本23777元/吨，较上周持平印度C32S普梳纱折人民币进口成本23852元/吨，较上周上涨165元/吨，涨幅0.7%；巴基斯坦C21S普梳纱折人民币进口成本21375元/吨，较上周上涨83元/吨，涨幅0.39%。国内32支纯棉普梳纱报价23100元/吨，较上周下跌25元/吨，跌幅0.11%；涤纶短纤报价8060元/吨，较上周上涨60元/吨，涨幅0.75%。

四、后市展望

    国际棉价面临下行压力。7月美国非农数据强劲，薪资环比增长高于前值，通胀水平好转，为美联储缩表提供支撑，数据公布后，美元指数小幅反弹，大宗商品涨势趋缓。7月份以来，国际市场棉纱价格、销售量持续走低，部分亚洲纱厂主动取消高品质棉花合同，加上2017/18年度全球棉花丰产预期不断加强，进一步压制国际棉价走势。目前北半球棉花生长进入关键期，市场关注焦点转向新花长势，未来主产棉区的天气状况还将对棉价形成一定的影响。

    国内棉价振荡为主。首先，从国家棉花市场监测系统7月中下旬对国内纺织企业调研情况来看，自4月份开始，纱、布销售持续减缓，企业盈利水平下降，产成品库存不断回升。调查数据显示，7月初纺织企业纱、布产销率为95.2%和94.4%，分别较3月份下降6.9和9.5个百分点。加上本周人民币大幅升值，创2016年9月份以来新高，7月纺织品服装出口同比增速下滑,内外需求形势压力将使国内棉价进一步承压。其次，轮出延期使棉花供应充足，郑棉CF1709合约将在9月份进行交割，仓单棉将于储备棉形成竞争，限制了棉价上涨的想象空间,后期棉花供需形势与储备棉政策之间的博弈仍将是影响未来棉价走势的关键。